Donc Ryan Cohen vient de dépenser plus de 10 millions de dollars dans l'action GameStop.

Il a acheté 500 000 actions à environ 21 $ chacune, ce qui signifie qu'il détient maintenant plus de 9 % de l'entreprise.
Lorsque des initiés achètent comme ça, cela vous indique généralement quelque chose sur leur perception de l'avenir.

Pour contexte, Cohen venait de Chewy et a pris la tête en tant que PDG fin 2023.
Il essaie de comprendre ce qu'est réellement GameStop dans un monde où l'achat de jeux physiques devient obsolète.
Le commerce de détail de jeux vidéo en magasin ? C'est clairement en train de mourir.
Mais voici ce qui est intéressant - il fait en fait quelques mouvements qui montrent qu'il a compris.

L'entreprise a commencé à jouer avec les objets de collection, a acheté du Bitcoin comme d'autres entreprises le font, et elle réduit ses coûts de manière agressive.
Au cours des dix premiers mois de 2025, leur activité d'objets de collection a augmenté de 55 % - vêtements, jouets, cartes à échanger, ce genre de choses.
Le côté matériel (consoles et accessoires) n'a baissé que d'environ 5 %, et oui, le logiciel a été fortement impacté avec une baisse de 27 %, mais c'est presque attendu à ce stade.

Le flux de trésorerie opérationnel s'est amélioré de façon significative, et ils ont atteint 0,67 $ en bénéfice dilué par action contre pratiquement rien l'année précédente.
Le bilan est vraiment meilleur qu'avant.
Donc Cohen parie que GameStop peut finalement se stabiliser et peut-être même croître à nouveau.

Maintenant, voici le truc - et je ne veux pas être cynique - c'est toujours une action à la mode, et le marché la traite comme telle.
Un seul analyste de Wall Street couvre cette société.
Cet analyste pense qu'ils atteindront environ 1 $ de bénéfice par action en 2026 avec 4,16 milliards de dollars de revenus, des améliorations par rapport à l'année précédente.
Avec une capitalisation boursière de 9,7 milliards de dollars, cela représente environ 2,3 fois le chiffre d'affaires et environ 22 fois le bénéfice futur.

Pour une entreprise qui n'a pas encore stabilisé son activité principale et qui cherche encore sa stratégie à long terme, ces multiples semblent exagérés.
Cohen est clairement engagé - vous ne dépensez pas 10 millions de dollars dans quelque chose en quoi vous ne croyez pas - mais croire et exécuter sont deux choses différentes.
La foule des actions à la mode sera probablement enthousiasmée par l'achat par l'initié, et c'est compréhensible, mais j'attends de voir si les revenus se redressent réellement avant de me lancer.
La situation est meilleure qu'avant, mais ce n'est pas encore ça.