Je viens de faire quelques calculs sur quelque chose d'intéressant. Si vous aviez investi 1000 $ dans Harmony Gold en mars 2016, vous seriez aujourd'hui à environ 7 583 $. C'est une hausse de 658 %. Pour donner un contexte, le S&P 500 a rapporté 253 % sur la même période, et l'or lui-même n'a fait que 308 %. Donc, HMY a clairement surpassé le marché plus large et la matière première à laquelle il est lié.

Harmony est essentiellement le plus grand producteur d'or en Afrique du Sud par volume. Ils produisent environ 1,48 million d'onces par an, avec des opérations réparties dans le bassin de Witwatersrand et plusieurs autres provinces sud-africaines. Mais voici ce qui a attiré mon attention — ils ne se contentent pas de leurs mines existantes. La société se tourne maintenant vers le cuivre. Ils ont acquis Eva Copper en Australie et ils développent le projet Wafi-Golpu en Papouasie-Nouvelle-Guinée, qu'ils qualifient de potentiel changeur de jeu.

L'accord Wafi-Golpu est intéressant parce que, s'il se concrétise comme prévu, la répartition de la production de Harmony passera de plus de 90 % sud-africaine à 75 % domestique et 25 % internationale. C'est un mouvement de diversification géographique significatif. Combiné à la hausse des prix de l'or, les analystes s'attendent à plus de potentiel pour le symbole boursier HMY dans la période à venir.

Cela dit, il y a des vents contraires. Des coûts opérationnels plus élevés grignotent les marges, et l'augmentation des dépenses en capital en 2026 pourrait peser sur les flux de trésorerie disponibles. Des problèmes de production pourraient aussi tout faire dérailler. Mais le bilan de la société est solide et ils sont déterminés à rendre de l'argent aux actionnaires.

L'action a augmenté de 6,61 % au cours du dernier mois, et le sentiment des analystes s'est amélioré — aucune estimation n'a été revue à la baisse au cours des deux derniers mois. Si vous considérez Harmony Gold comme une partie d'une exposition plus large aux matières premières ou à l'exploitation minière, les fondamentaux semblent valoir la peine d'être surveillés, surtout avec ces projets de développement qui s'intensifient.