Je viens de remarquer que les contrats à terme sur le sucre ont chuté cette semaine. Le sucre de May à NY a baissé de 1,44 % et le sucre blanc ICE de Londres a chuté de 1,23 % mercredi. Le marché dit essentiellement une chose : il y a tout simplement trop de sucre qui arrive.

Les perspectives de surplus mondial pèsent vraiment sur les prix en ce moment. Nous envisageons des prévisions allant de 1,22 MMT à 3,4 MMT selon les analystes que vous suivez, et cela couvre simplement les préoccupations concernant les coûts d'expédition liés à la situation au Moyen-Orient. L'ISO a publié une prévision de surplus de 1,22 MMT pour 2025-26, ce qui est en fait inférieur à leur estimation précédente, mais suffisant pour maintenir les prix sous pression.

Ce qui est intéressant, c'est d'où provient toute cette offre abondante. L'Inde cartonne avec une production en hausse de 12 % d'une année sur l'autre, et leur gouvernement vient d'approuver 500 000 MT supplémentaires à l'exportation en plus des 1,5 MMT déjà autorisées. La Thaïlande augmente également sa production d'environ 5 %. Même le Brésil, habituellement le grand acteur, envoie des signaux mitigés — la production a diminué en janvier mais la production cumulative est toujours légèrement en hausse pour la saison.

L'USDA prévoit une production mondiale de 189 MMT pour 2025-26, ce qui est pratiquement un record. La consommation augmente aussi, mais pas assez rapidement pour absorber toute cette offre abondante qui arrive sur le marché. C'est la vraie histoire ici. À moins que quelque chose ne change avec ces chiffres de production ou que la demande ne s'accélère, je ne vois pas beaucoup de potentiel de hausse pour les prix à court terme.