Donc Moody's a récemment dégradé la note de crédit des États-Unis — et honnêtement, cela vaut la peine d'y prêter attention si vous investissez ou gérez des dettes.

Ils l'ont abaissée de Aaa à Aa1 en mai, devenant ainsi la troisième grande agence à le faire. La raison ? La dette gouvernementale et les paiements d'intérêts ont augmenté depuis plus d'une décennie et sont maintenant bien plus élevés que ceux d'autres pays avec des notes similaires. Ce n'est pas exactement une surprise, mais le timing est important.

Voici ce qui change réellement pour les gens ordinaires : emprunter devient plus coûteux. Les rendements du Trésor ont bondi immédiatement après l'annonce, avec le bon du 30 ans atteignant 5 %. Cela influence tout — cartes de crédit, prêts automobiles, hypothèques. Si vous envisagez d'acheter une maison ou de contracter une nouvelle dette, vous faites face à des coûts plus élevés. Les experts que j'ai vus discuter de cela soulignent que la dette des cartes de crédit des consommateurs était déjà de 1,16 billion de dollars, avec un solde moyen d'environ 6 730 dollars par personne. Des taux plus élevés aggravent simplement cette situation.

Ce qui est intéressant, c'est comment cela influence le comportement des investisseurs. Lorsque les coûts d'emprunt augmentent, les gens deviennent plus prudents. Ils sont moins enclins à prendre des risques dans des projets commerciaux ou immobiliers. Au lieu de cela, ils se concentrent sur le remboursement de la dette ou l'épargne. Cela semble responsable, mais cela nuit en réalité aux entreprises car la consommation des ménages diminue, les bénéfices chutent, et ensuite il y a des licenciements. Cet effet en cascade peut pousser l'économie vers une zone de récession, ce qui fait évidemment plonger les cours en bourse.

Maintenant, voici le point : les marchés ont en fait bien géré les dégradations précédentes. Quand S&P a dégradé les États-Unis en 2011, le S&P 500 a chuté de 6,6 % le lendemain mais s'est redressé pour ne perdre que 1,7 % à la fin de la semaine. La dégradation de Fitch en 2023 n'a provoqué qu'une baisse de 0,7 % le premier jour. Donc, les investisseurs ne paniquent pas immédiatement.

Mais il y a une vraie inquiétude qui se profile. Les obligations du Trésor américain ont été l'actif le plus sûr au monde pendant des décennies. Si cette perception change, vous pourriez voir une fuite de capitaux — tant domestiques qu'internationaux — qui se retire. Cela complique le financement de la dette par le gouvernement, ce qui crée ses propres problèmes.

La vue d'ensemble ? Le Congrès négocie des accords budgétaires avec d'éventuelles réductions d'impôts qui pourraient encore augmenter le déficit. La majorité des stratégistes du marché semblent penser que cela ne provoquera pas une crise soudaine comme celle que le Royaume-Uni a connue en 2022, mais cela met clairement en lumière les risques fiscaux. La stratégie intelligente semble être de diversifier géographiquement plutôt que de tout miser sur les actifs américains.

C'est une de ces situations où la réaction immédiate du marché pourrait être modérée, mais le problème sous-jacent — combien ce endettement est-il soutenable ? — devient de plus en plus difficile à ignorer. À méditer pour savoir où déployer votre capital.