Je viens d'apprendre quelque chose qui pourrait bouleverser tout le paysage des puces IA. Il semble que l'administration Trump envisage de nouvelles restrictions à l'exportation qui exigeraient essentiellement l'approbation du gouvernement pour toute expédition de puces IA quittant les États-Unis. Nous parlons de Nvidia, AMD, tout le monde dans le secteur.

La façon dont ils la structurent est en fait assez intéressante. Ils veulent un système à plusieurs niveaux - tout ce qui concerne moins de 1 000 GPU fait l'objet d'une revue rapide, les déploiements de gamme moyenne nécessitent une pré-autorisation, mais une fois que vous atteignez 200 000 GPU ou plus, vous faites face à des certifications strictes de la part des responsables gouvernementaux dans le pays où vous expédiez. Et ces certifications seraient accompagnées d'exigences de sécurité et d'engagements à investir dans l'infrastructure IA américaine.

Voici pourquoi cela importe : nous avons déjà vu à quel point ces restrictions peuvent être coûteuses. En avril 2025, l'administration Trump a restreint la vente de puces IA vers la Chine pendant qu'ils effectuaient une revue. La Chine a répliqué en interdisant les puces étrangères dans les centres de données gouvernementaux et en imposant l'utilisation de processeurs chinois à la place. Cela fait presque un an maintenant et les ventes de puces vers la Chine n'ont toujours pas repris. Pour donner un contexte, Nvidia a généré 17 milliards de dollars en Chine en 2024 - soit 13 % de leur chiffre d'affaires total. C'est de l'argent réel.

En regardant les chiffres, Nvidia a atteint 216 milliards de dollars de revenus l'année dernière avec une croissance de 65 % d'une année sur l'autre, presque entièrement liée à l'IA. AMD a réalisé 35 milliards de dollars avec une croissance de 34 %. Si ces restrictions à l'exportation sont effectivement mises en œuvre, cela pourrait constituer un obstacle majeur à la trajectoire de croissance des deux entreprises.

Pour l'instant, ces règles ne sont pas encore finalisées, elles pourraient changer ou être complètement abandonnées. Mais si elles sont adoptées, cela pourrait ralentir considérablement l'avancement des puces IA que nous avons observé. Il vaut la peine de suivre comment cela évolue, car les effets d'entraînement pourraient être assez importants pour tout le secteur.