Je viens de remarquer quelque chose qui vaut la peine d’être discuté après l’action du marché cette semaine. Nous avons connu une volatilité sérieuse récemment avec des actions de logiciels fortement impactées par la crainte de disruption de l’IA, puis l’incertitude tarifaire a frappé durement à la fin du mois. Mais honnêtement, ces retraits sont exactement le moment où vous devriez regarder des actions de qualité, de grandes capitalisations.

J’ai suivi quelques noms qui sont en fait très bien positionnés en ce moment, et ils ont tous quelque chose d’intéressant en commun — ils trouvent des angles uniques pour capitaliser sur l’IA plutôt que d’être simplement des acteurs logiciels génériques.

Le premier est Deere & Co. Celui-ci est fascinant à observer. Ils ne tentent pas de concurrencer les entreprises de logiciels sur leur terrain. Au lieu de cela, ils intègrent l’IA dans l’agriculture via des tracteurs autonomes, des systèmes de caméras qui identifient les mauvaises herbes et pulvérisent des herbicides, et des outils de maintenance prédictive. La partie géniale, c’est que la technologie est intégrée à leur équipement, ce qui rend très difficile de les déloger. Leur fidélité à la marque chez les agriculteurs est pratiquement inégalée. Ils ont augmenté de 35 % depuis le début de l’année, mais même après cette hausse, ils ont reculé d’environ 5 % la semaine dernière à cause des préoccupations tarifaires. Le ratio P/E est élevé à 34x, mais compte tenu de ce qu’ils construisent, cela semble justifié.

Ensuite, il y a GE Vernova. La demande en énergie va probablement exploser à cause des centres de données alimentés par l’IA, et cette entreprise fabrique des turbines électriques pour le gaz, le nucléaire, l’hydroélectricité et l’éolien. Ils ont augmenté de 34 % cette année et ont en fait rebondi la semaine dernière alors que tout le reste se vendait. Leur prix est premium à 50x le bénéfice, mais ils sont littéralement l’une des rares entreprises positionnées pour répondre aux besoins en infrastructure énergétique issus de l’expansion de l’IA. À noter — ils sont entrés en bourse en 2024, donc ils ne sont pas une grande capitalisation traditionnelle par ancienneté, mais les actifs sous-jacents proviennent de la scission de GE, ce qui leur confère une crédibilité réelle.

Microsoft est le contre-jeu intéressant ici. En baisse de près de 30 % par rapport à son sommet, ce qui est brutal, mais les fondamentaux de l’entreprise n’ont pas changé. Les gens se concentrent sur la narration de la disruption logicielle, mais ils manquent la vue d’ensemble. Azure connaît une croissance rapide, ils détiennent 27 % d’OpenAI, en plus de Windows, du gaming et de LinkedIn. Plusieurs sources de revenus signifient plusieurs façons de réussir avec l’IA. Leur ratio P/E s’est comprimé à 24,5 — maintenant moins cher que le S&P 500 et l’un des plus abordables des Sept Merveilles. Si leur croissance en milieu de gamme à deux chiffres se réalise comme prévu, cette valorisation paraît attrayante.

Le fil conducteur entre ces trois actions de grande capitalisation ? Ce sont toutes de véritables entreprises avec des produits tangibles, des avantages concurrentiels solides, et une exposition réelle à l’essor de l’IA — pas seulement des sociétés de logiciels espérant survivre à la disruption. Les retraits du marché sont pénibles sur le moment, mais ils créent des opportunités comme celles-ci.