J'ai remarqué quelque chose d'intéressant sur le marché obligataire hier - les bons du Trésor ont subi une baisse après une vente aux enchères de 30 ans assez faible. Le rendement à dix ans a augmenté à 4,244 %, en hausse de 2,4 points de base, ce qui indique que la demande n'est tout simplement pas là en ce moment. La vente aux enchères de 30 ans semblait particulièrement mauvaise - le ratio d'enchères couvertes s'est élevé à 2,27 contre une moyenne habituelle de 2,43. C'est un signal clair que les investisseurs deviennent plus sélectifs concernant les obligations à plus longue échéance.

Ce qui est fou, c'est que ce n'était pas un cas isolé. Plus tôt dans la semaine, les ventes aux enchères de trois ans et de dix ans ont également été inférieures à la moyenne en termes de demande. Par ailleurs, les demandes d'allocations chômage ont augmenté à 226 000, dépassant les attentes. Donc, vous avez un affaiblissement des données sur l'emploi qui se mêle à la déception des enchères - le marché dit essentiellement qu'il s'inquiète à la fois de la croissance et du maintien de taux élevés. On observe comment le prochain cycle d'enchères va se dérouler.