Je viens de rattraper le rally du soja de la semaine dernière et les mouvements étaient assez solides. Les fèves ont augmenté de 20 cents sur la plupart des contrats, avec la nouvelle récolte atteignant jusqu'à 11 cents de plus. Le marché au comptant a dépassé 10,47 $, ce qui est intéressant car c'est déjà au-dessus du prix de l'assurance printanière de l'année dernière à ce stade de la saison.

Ce qui a attiré mon attention, c'est l'angle Trump - pousser la Chine à s'engager à 20 MMT au lieu de 12 MMT précédemment pour le soja. C'est une augmentation significative des attentes de demande et cela a certainement alimenté la force que nous avons vue se prolonger depuis mercredi. Les données d'exportation de l'USDA ce matin-là montraient 436 949 MT vendues pour la semaine, en baisse par rapport à la semaine précédente mais toujours en hausse par rapport à l'année dernière. La Chine a pris la majorité avec 233 000 MT, avec l'Égypte et le Mexique qui ont acheté un total de 185 000 MT.

Les chiffres d'exportation du Brésil de janvier ont également attiré l'attention des traders - 1,88 MMT déplacés, ce qui est bien supérieur à l'année dernière même si cela a diminué par rapport à décembre. Ce type de flux d'approvisionnement soutient généralement la dynamique des prix dans la région. Les contrats à terme sur la farine de soja ont augmenté de 5 à 7 dollars, bien que l'huile de soja soit restée relativement stable. Si cette dynamique de 20 cents de hausse se maintient dans les prochaines semaines, nous pourrions voir une véritable conviction se construire dans les contrats de printemps.