Je viens de repérer quelque chose qui va fortement impacter les marchés de l'énergie. Le pétrole a augmenté de près de 12 % vendredi - le brut WTI atteignant 90,89 $ le baril - et le déclencheur est bien plus sérieux que le bruit géopolitique habituel.

La situation dans le Golfe a escaladé au point où l'avertissement du Qatar concernant d'éventuelles interruptions de production commence à inquiéter. Mais voici ce qui compte vraiment : le détroit de Hormuz est pratiquement en train de se bloquer. La circulation des navires a chuté d'environ 138 navires par jour à seulement 2 hier. C'est l'artère pour environ 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole et gaz, et elle est en train d'être coupée.

Je surveille comment cela affecte les principaux importateurs - la Chine qui consomme 5,4 millions de barils par jour, l'Inde à 2,1, la Corée du Sud à 1,7, le Japon à 1,6. Ces chiffres sont importants parce que lorsque les routes d'approvisionnement sont perturbées, cela ne concerne pas seulement les prix mondiaux. Cela crée une cascade. Les champs pétrolifères locaux près de chez moi et partout ailleurs deviennent soudainement plus stratégiques lorsque le transit international devient aussi fragile.

Les signaux contradictoires sont aussi intéressants. La branche militaire de l'Iran dit qu'ils bloqueront les exportations de pétrole, mais leur côté diplomatique revient en arrière en disant qu'il n'y a "pas de plan immédiat" pour fermer la route. Pendant ce temps, la Marine américaine se prépare à escorter les navires, et Washington envisagerait une grande libération de SPR en coordination avec ses alliés de l'AIE. Un mouvement classique pour tenter de stabiliser les prix.

Koweït a déjà réduit la production dans certains champs à cause de problèmes de stockage. Le ministre de l'énergie du Qatar a dit au FT que si cela dure, les exportateurs du Golfe pourraient devoir arrêter complètement la production. Il avertit aussi que le prix du pétrole pourrait grimper à 150 $ le baril.

Ce qui est fou, ce sont les effets en aval - le fret aérien vers le Moyen-Orient a chuté de plus de 20 %, et certains analystes logistiques disent que l'approvisionnement en produits frais à Dubaï pourrait s'épuiser en 10 jours. Ce n'est plus seulement une histoire de pétrole.

L'OPEP a essayé de freiner la hausse en acceptant d'augmenter la production de 206 000 barils par jour en avril, mais honnêtement, cela ressemble à un simple remaniement de chaises longues. Le vrai problème, c'est le transit et le risque géopolitique, pas la capacité de production. Le nombre de forages aux États-Unis est monté à 411, mais si la route d'approvisionnement reste compromise, cette capacité supplémentaire n'aide pas vraiment.

Sans fin en vue, la plupart des analystes que je vois pensent que le brut continue de grimper. C'est l'un de ces moments où il faut suivre de près le secteur de l'énergie, car tout ce qui se passe en aval - logistique, fabrication, prix des aliments - est impacté quand le pétrole fait ce genre de mouvement.