Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant concernant Energy Transfer qui pourrait valoir la peine d'être surveillé si vous vous intéressez aux acteurs de l'infrastructure énergétique.

Donc ET a connu une solide progression cette année, en hausse de plus de 13 % et tournant autour de 19 $ par unité. Ce qui le pousse, c'est assez simple — la croissance de l'entreprise reprend réellement de l'élan après une année 2025 plus lente. L'année dernière était un peu décevante avec seulement 3,2 % de croissance de l'EBITDA, bien en dessous de leur rythme habituel de 10 %. Mais cette année, ils prévoient une croissance des bénéfices de plus de 10 %, ce qui change toute la donne.

Le moteur de cette reaccélération est réel. Ils ont d'importants projets d'expansion en cours cette année — on parle du pipeline Hugh Brinson à 2,7 milliards de dollars et de l'expansion Transwestern à 5,6 milliards de dollars. Leurs MLP affiliés viennent également de finaliser des acquisitions. Ajoutez à cela la hausse des prix du pétrole et vous avez plusieurs vents favorables qui soufflent en même temps.

Voici où cela devient intéressant pour les prochaines années. Energy Transfer a un énorme carnet de projets programmés jusqu'en 2030. Ils constatent aussi une nouvelle demande provenant des centres de données et des producteurs d'énergie ayant besoin de plus d'infrastructures gazières. Avec leur bilan en bonne santé, ils peuvent financer les projets existants et rechercher de nouvelles opportunités. Si leur croissance des bénéfices continue à 10 % par an, les chiffres indiquent qu'ils pourraient atteindre 30 $ en environ cinq ans, à partir des multiples de valorisation actuels.

L'aspect valorisation est en fait assez convaincant aussi. ET se négocie à moins de 9 fois le bénéfice prévu, alors que le groupe de pairs se situe en moyenne au-dessus de 11 fois. C'est pratiquement le plus bas du secteur. Si leur accélération de croissance se maintient et que le marché commence à leur accorder une valorisation plus juste, 30 $ pourrait arriver encore plus vite que cinq ans.

Ce n'est évidemment pas un conseil financier, mais la configuration semble assez solide si vous croyez que la demande pour l'infrastructure énergétique restera forte. À garder à l'œil.