Donc, j'ai récemment regardé ces deux ETF d'obligations à court terme et les différences sont assez intéressantes, surtout quand on prend en compte les taxes. SMB est l'ETF VanEck Short Muni - essentiellement 100 % d'obligations municipales, toutes exonérées d'impôt au niveau fédéral. Vous bénéficiez de cet avantage fiscal mais vous ne détenez que des dettes municipales provenant d'États et de villes. ISTB, l'ETF iShares Core 1-5 Year USD Bond, est beaucoup plus large - il possède près de 7 000 obligations réparties entre les Treasuries, les obligations de sociétés de qualité investissement, et les titres adossés à des hypothèques. ISTB détient environ 4,8 milliards en actifs tandis que SMB est beaucoup plus petit avec 302,6 millions, ce qui est important pour la diversification. La différence de rendement saute immédiatement aux yeux - ISTB offre un rendement en dividendes de 4,1 % contre 2,6 % pour SMB, soit un écart solide de 1,5 point de pourcentage. Les deux ont eu des rendements sur un an similaires sur la même période, mais ISTB a subi une chute plus profonde lors des baisses de marché, avec une perte maximale sur cinq ans de 9,34 % contre 7,44 % pour SMB. C'est là que ça devient compliqué cependant. Le rendement plus élevé d'ISTB paraît meilleur sur le papier, mais chaque dollar de cet intérêt est imposé comme revenu ordinaire. Le rendement plus faible de SMB évite complètement les impôts fédéraux, et souvent aussi les impôts d'État. Pour quelqu'un dans une tranche d'imposition élevée détenant ces ETF dans un compte imposable, le rendement après impôts de SMB pourrait en réalité surpasser celui d'ISTB malgré le chiffre brut inférieur. Les calculs changent complètement selon votre situation fiscale. ISTB a plus de sens si vous le placez dans un IRA ou un autre compte bénéficiant d'avantages fiscaux où le statut d'exonération fiscale n'a pas d'importance, ou si vous êtes dans une tranche d'imposition plus faible. SMB est vraiment conçu pour les revenus élevés qui veulent cette protection fiscale et ne voient pas d'inconvénient à une exposition plus concentrée aux dettes municipales exonérées d'impôt. Les deux sont à des tarifs compétitifs - SMB facture 0,07 % tandis qu'ISTB est légèrement moins cher à 0,06 % - donc ce n'est pas le facteur décisif. Tout dépend vraiment de si vous souhaitez une diversification large avec un revenu imposable ou une exposition concentrée aux obligations municipales exonérées d'impôt.