Je surveille de près le secteur de la chirurgie robotique, et il se passe quelque chose d'intéressant autour de la monétisation numérique que la plupart des gens ignorent. My Intuitive+ d'Intuitive Surgical est sur le point de devenir un véritable moteur de revenus, et je pense que nous sous-estimons la façon dont cela modifie tout le modèle économique.

Voici ce qui se passe réellement : MIA+ a été lancé en bundle avec les systèmes da Vinci 5, offrant aux clients une année gratuite pour se familiariser avec la plateforme. Mais ils viennent d’étendre cette période avec une mise à jour logicielle majeure en 2025, ce qui a déplacé certains reports comptables. Le moment clé arrive vers la mi-2026, lorsque cette période gratuite se termine et que les clients doivent prendre des décisions de renouvellement. C’est à ce moment-là que nous verrons si la valeur clinique — notamment grâce aux insights de cas et aux fonctionnalités de téléprésence — justifie de payer pour des revenus d’abonnement.

Ce qui rend cela intéressant, c’est le profil de marge. ISRG tire déjà 81 % de ses revenus de flux récurrents, ils ne sont donc pas nouveaux dans ce jeu. Mais MIA+ est différent car c’est principalement logiciel, pas dépendant du volume de procédures. Même si les taux d’adoption restent modestes sur leur base installée en expansion de da Vinci 5, les revenus d’abonnement issus de cette couche pourraient avoir une marge bien plus élevée que les revenus de service traditionnels. La direction évoque aussi des synergies entre les insights de cas et les instruments Force Feedback — suggérant qu’à mesure de l’expansion de l’adoption, la proposition de valeur analytique se renforce, ce qui soutient de meilleurs taux de renouvellement.

Mais voici le point : Intuitive n’est pas seul dans cette démarche. Je suis de près Globus Medical. Ils construisent un écosystème numérique unifié autour d’ExcelsiusGPS — combinant imagerie, navigation et robotique. Ils ont déjà enregistré plus de 120 000 procédures sur cette plateforme, ce qui leur donne une base installée massive pour superposer des revenus d’abonnement. Ils deviennent aussi plus flexibles avec les contrats de location opérationnelle, ce qui accélère les placements et l’adoption des implants. D’ici 2026, on peut s’attendre à ce que des modèles semblables à des abonnements autour des mises à jour de navigation et des améliorations de l’écosystème deviennent de véritables contributeurs.

Stereotaxis adopte une approche légèrement différente avec GenesisX et leur plateforme numérique Synchrony/SynX. Ils la qualifient explicitement de modèle « rasoir et lame » — associer le système robotique à des revenus récurrents à forte marge provenant des cathéters, puis ajouter un logiciel en tant que service alimenté par l’IA. Ils visent des revenus récurrents de plus de 10 millions de dollars par trimestre en 2026 grâce à cette pile numérique. Si leur exécution est réussie, cela représenterait un changement significatif vers des flux de revenus d’abonnement à plus haute marge.

Ce qui me frappe, c’est à quel point tout le secteur de la chirurgie robotique converge vers cette même thèse : les placements matériels sont la condition de base, mais la véritable expansion des profits vient des couches numériques et des revenus d’abonnement liés à l’optimisation des flux de travail et à l’analyse de données. C’est la stratégie SaaS classique appliquée à l’infrastructure chirurgicale.

La vraie question n’est pas vraiment si ces entreprises peuvent développer des produits numériques — elles le peuvent clairement. C’est plutôt si les chirurgiens et les systèmes hospitaliers perçoivent suffisamment de valeur clinique pour payer pour un accès continu. Mais compte tenu de l’intégration dans le flux de travail et des analyses que ces plateformes offrent, je pencherais pour oui. Si 2026 prouve même une adoption modérée, nous pourrions voir ces flux de revenus d’abonnement numérique accélérer significativement la croissance de tout le secteur.