Je viens de repérer quelque chose de plutôt intéressant lors du dernier appel sur les résultats de Nvidia. Jensen Huang a essentiellement lâché une bombe concernant la plateforme Vera Rubin de nouvelle génération de l'entreprise, et cela s'annonce comme un changement de jeu pour tout le secteur de l'infrastructure IA.

Voici ce qui se passe. Nvidia envoie maintenant des échantillons, mais la production à grande échelle débutera dans la seconde moitié de 2026. L'architecture Vera Rubin est vraiment impressionnante — elle peut entraîner des modèles d'IA en utilisant 75 % de GPU en moins par rapport à la génération Blackwell actuelle, et elle réduit les coûts par jeton d'inférence de 90 %. Pour donner un contexte, c'est énorme car chaque jeton généré par un modèle d'IA coûte de l'argent. Des coûts plus faibles signifient que les entreprises pousseront l'utilisation plus fort, ce qui génère plus de revenus pour les plateformes d'IA. Pas étonnant que le directeur financier de Nvidia ait dit que chaque fournisseur de cloud va déployer cette technologie.

Mais voici la partie qui a attiré mon attention. Lors de l'appel sur les résultats, Huang a fait cette déclaration folle sur la capacité de calcul. Il a dit que le monde a historiquement dépensé environ 400 milliards de dollars par an pour l'infrastructure informatique classique. Puis il a lâché que les charges de travail IA nécessitent environ mille fois plus de capacité. L'année dernière, il estimait que les dépenses pour les centres de données IA pourraient atteindre 4 000 milliards de dollars par an d'ici 2030. Ce n'est pas seulement ambitieux — cela suggère que nous sommes encore aux premiers stades de cette expansion infrastructurelle.

Les chiffres le confirment. Nvidia a récemment annoncé un chiffre d'affaires de 215,9 milliards de dollars pour l'exercice 2026, en hausse de 65 % par rapport à l'année précédente, avec les ventes pour les centres de données représentant 193,7 milliards de dollars. La direction prévoit un chiffre d'affaires du premier trimestre de 78 milliards de dollars, ce qui serait 77 % de plus que l'année dernière. Quand on regarde un CEO comme Jensen Huang diriger cette trajectoire de croissance, on commence à comprendre pourquoi sa valeur nette et la valorisation de l'entreprise continuent d'augmenter.

Ce qui est fou, c'est la valorisation. Nvidia se négocie actuellement avec un ratio P/E de 36,1, ce qui est en fait 41 % moins cher que sa moyenne sur 10 ans de 61,6. Wall Street prévoit que le bénéfice par action pour l'exercice 2027 atteindra 8,23 dollars, ce qui donne un ratio P/E à terme de seulement 21,5. Le S&P 500 se négocie à 24,7, donc si ces estimations de bénéfices se réalisent, Nvidia pourrait en fait être moins cher que le marché dans son ensemble. Même si l'action ne fait que revenir à sa moyenne historique de P/E, cela représenterait un potentiel de hausse de 186 % sur les 12 prochains mois.

Évidemment, je ne donne pas de conseils d'investissement ici, mais l'opportunité sur laquelle Nvidia est assis semble vraiment énorme. La combinaison de matériel de nouvelle génération, d'une demande explosive et d'une valorisation raisonnable est assez rare à voir en même temps.