Je viens de remarquer quelque chose qui mérite notre attention. Le S&P 500 est pratiquement resté stable jusqu'à présent cette année, mais voici ce qui a attiré mon regard : le ratio CAPE de Shiller vient de baisser pour la première fois en presque un an. Cela peut sembler peu, mais c'est en réalité un signal assez significatif.

Pour contexte, ce ratio mesure la valorisation des actions par rapport aux bénéfices. Plus tôt en 2025, il a dépassé 40 — cela ne s'était produit qu'une seule fois auparavant lors de la bulle Internet vers 2000. Donc oui, nous étions dans un territoire de valorisation folle. Cependant, ces derniers mois, nous avons observé une certaine pression : des inquiétudes concernant la durabilité des dépenses en IA, des questions sur la capacité de ces valorisations massives à tenir, de l'incertitude sur les réductions de taux d'intérêt. Cela a suffi à calmer le jeu.

Voici où l'histoire devient intéressante. Lorsque le ratio CAPE a diminué par le passé, le marché a généralement suivi. Nous pourrions donc envisager une période de faiblesse à venir — cela pourrait durer quelques semaines, ou simplement une stagnation au lieu de gains importants. Ce n'est pas nécessairement la fin du marché haussier, mais il est certainement utile de surveiller comment les choses évoluent à partir de maintenant.

La véritable conclusion ? Surveillez les rapports économiques et la performance réelle des actions de croissance. Ils nous indiqueront si c'est juste un recul normal ou quelque chose de plus significatif. Quoi qu'il en soit, c'est le genre de signal de marché que les traders ne devraient pas ignorer en ce moment.