Je viens de vérifier les graphiques et l'argent a connu une croissance exceptionnelle dernièrement. Il a atteint 116,67 US$ l'once en janvier lorsque l'or a dépassé 5 000 US$ — c'est fou de le voir enfin atteindre le triple chiffres. J'ai suivi cette percée au cours des derniers mois et il y a clairement plus que de la simple dynamique de marché.

Les enjeux géopolitiques ont été fous — la taxe de Trump sur le Groenland en janvier a secoué les marchés, puis la DOJ enquête sur le président de la Fed, Powell, en plus de tout le reste. C'est ce genre d'incertitude qui pousse généralement les gens à se précipiter vers les métaux précieux. L'argent a tendance à bouger plus fortement que l'or dans ces situations puisque son marché est plus petit. De plus, il y a le côté offre — l'argent est en déficit depuis plusieurs années et il est maintenant classé comme minéral critique aux États-Unis, donc la demande industrielle provenant des secteurs solaire et des véhicules électriques commence à prendre de l'ampleur.

Ce qui est intéressant, c'est à quel point l'argent a surperformé l'or en pourcentage (en hausse de 279 % contre 85 % pour l'or d'une année sur l'autre). Le niveau de 100 US$ était évidemment une barrière psychologique, mais maintenant, les gens se demandent si nous sommes face à un sommet intermédiaire à la manière de 1974 ou si cette tendance va continuer. Quoi qu'il en soit, les fondamentaux liés aux attentes de taux et à l'indépendance de la Fed semblent soutenir les prix pour l'instant.