Je regarde les chiffres de dépenses d'infrastructure IA et ils sont assez fous. Les grands hyperscalers - Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft - prévoient collectivement de dépenser 700 milliards de dollars pour des centres de données IA cette année. C'est une augmentation de plus de 300 milliards de dollars par rapport à l'année dernière seulement. L'ampleur est honnêtement difficile à concevoir.

Voici ce qui a attiré mon attention cependant. Environ 60 % de ces dépenses IA des hyperscalers vont directement dans les puces et le matériel informatique. C'est là que TSMC intervient. Ils fabriquent des puces pour pratiquement tous les grands concepteurs de puces IA - Nvidia, Broadcom, Marvell, Intel, AMD. Et ils ne se contentent pas de surfer sur la vague IA, ils contrôlent 72 % du marché mondial des fonderies. Samsung Foundry est en deuxième position avec seulement 7 %. Ce n'est même pas comparable.

La direction de TSMC a déclaré que les accélérateurs IA représentaient l'année dernière un pourcentage à deux chiffres de leurs revenus, et que les clients demandent déjà plus de capacité. Ils augmentent leurs investissements en capital de 40,9 milliards de dollars à entre 52 et 56 milliards de dollars cette année pour y faire face. Encore plus intéressant, ils prévoient un taux de croissance annuel composé (CAGR) de la moitié à la haute cinquantaine en pourcentage sur les revenus des accélérateurs IA jusqu'en 2029. C'est le genre de trajectoire de croissance qui ne se produit pas souvent.

Mais voici la deuxième partie de cette histoire. ASML, le fabricant néerlandais d'équipements pour semi-conducteurs, est le véritable bénéficiaire caché. Ils ont pratiquement un monopole sur les machines de lithographie EUV - l'équipement qui fabrique des puces avancées en 7 nm et en dessous. Le processus 2 nm de TSMC est en demande folle en ce moment, ce qui signifie qu'ils ont besoin de plus d'équipements, ce qui fait que le carnet de commandes d'ASML continue de croître.

Les commandes nettes d'ASML ont augmenté de 48 % l'année dernière pour dépasser légèrement 28 milliards d'euros. Ils prévoient un chiffre d'affaires pour 2026 entre 34 et 39 milliards d'euros, avec un point médian d'environ 12 % de croissance. Mais voici le truc - ils avaient presque 39 milliards d'euros en retard de commandes à la fin de 2025. Avec la montée en puissance aussi agressive des hyperscalers, ASML pourrait facilement dépasser ces prévisions.

Les analystes prévoient une croissance des bénéfices de 34 % chez TSMC cette année. La cible de prix médiane sur 12 mois pour ASML tourne autour de 1 675 dollars, suggérant peut-être une hausse de 13 %, mais cela semble conservateur étant donné ce qui se passe réellement avec les investissements des hyperscalers. La façon dont ces deux entreprises sont positionnées dans la construction de l'infrastructure IA, elles sont en train d'imprimer de l'argent en ce moment. Si vous regardez où ces 700 milliards de dollars circulent réellement, ce sont ces noms à surveiller.