Vous savez, observer ce que Warren Buffett fait avec le portefeuille de Berkshire lors de son dernier trimestre en tant que PDG vous en dit toujours long sur la direction que pense prendre l'argent intelligent. Le légendaire investisseur vient de démissionner de son poste de PDG à la fin de 2025, et ses derniers mouvements avant de céder la place à Greg Abel sont assez révélateurs.

Voici ce qui a attiré mon attention : Berkshire réduisait agressivement son exposition à la technologie au T4. Ils ont liquidé 7,7 millions d’actions Amazon — soit une sortie d’environ 77 % de cette position. Apple a également été réduit, de 4,3 % des avoirs, bien qu’elle reste leur plus grande position unique à près de 20 % du portefeuille. Et ils ont déchargé environ 50,8 millions d’actions Bank of America, réduisant cette position de 8,9 %.

En surface, on dirait que Buffett et son équipe deviennent défensifs. Mais voici le truc — ils ne se contentaient pas de garder de la trésorerie. Tout en se retirant du secteur technologique et financier, Berkshire a en fait investi massivement dans Chevron, achetant plus de 8 millions d’actions supplémentaires au T4 et augmentant leur participation totale de 6,6 %. Le géant de l’énergie est désormais leur cinquième plus grande position, représentant 7,6 % de leur portefeuille public.

Pourquoi l’énergie ? C’est là que ça devient intéressant. Le secteur est devenu un véritable pari défensif contre toute la volatilité de l’IA que nous avons vue dans les actions technologiques. Mais plus important encore, les centres de données consomment énormément d’énergie, ce qui stimule une demande réelle pour l’infrastructure énergétique. Chevron a augmenté de 18 % au cours de l’année dernière, avec des rendements ajustés pour les dividendes d’environ 22 %, et il offre actuellement un rendement de 3,9 % à terme.

Ce mouvement a du sens quand on pense à qui est Warren Buffett et à la façon dont il a toujours opéré — il recherche la valeur et la stabilité, surtout lorsque le marché devient euphorique. Son dernier trimestre montre qu’il ne panique pas, il se repositionne simplement. Avec Berkshire qui se retire de Bank of America et qui se renforce dans Chevron, il y a une vraie chance que l’énergie devienne leur quatrième plus grande position très bientôt.

C’est un mouvement classique de Buffett : vendre ce qui est surchauffé, acheter ce qui est sous-évalué et qui vous paie pour attendre. Que vous suiviez ou non cette stratégie, il vaut la peine de prêter attention à ce qu’un investisseur légendaire fait lorsqu’il transmet les clés.