Vous vous êtes déjà demandé ce qui détermine réellement la valeur d'une entreprise sur le marché ? Tout se résume à une métrique fondamentale que la plupart des investisseurs ne réfléchissent pas assez – les actions en circulation.

Voici le truc : lorsque les gens parlent de la capitalisation boursière d'une entreprise, ils multiplient le prix de l'action par le nombre d'actions effectivement en circulation. Cette seconde partie, c'est ce que nous appelons les actions en circulation. Pas les actions qu'une entreprise pourrait théoriquement émettre (ce sont les actions autorisées), mais celles qui sont activement détenues par les investisseurs en ce moment.

Laissez-moi expliquer ce qui se passe réellement ici. Une entreprise peut légalement émettre beaucoup plus d'actions qu'elle n'en a actuellement en circulation. Ce nombre maximum, ce sont les actions autorisées. Mais les actions en circulation sont celles qui sont réellement échangées – détenues par des investisseurs institutionnels, des traders particuliers, des insiders de l'entreprise, nous tous. Cette distinction est importante car elle influence directement la façon dont vous calculez la valeur réelle d'une entreprise.

Pensez à la mathématique une seconde. Si une entreprise a émis au total 10 millions d'actions mais en a racheté 1 million (actions de trésorerie), il vous reste 9 millions d'actions en circulation. Ce chiffre de 9 millions est ce qui compte pour vos calculs de valorisation. Lorsque vous voyez le prix d'une action et que vous souhaitez connaître la capitalisation boursière, vous multipliez ce prix par ces actions en circulation précisément.

Pourquoi cela devrait-il vous importer en tant qu’investisseur ? Parce que les actions en circulation influencent tout. Lorsqu'une entreprise calcule le bénéfice par action, elle divise ses profits par le nombre d'actions en circulation. Plus d'actions en circulation signifie un EPS plus faible, même si les profits restent constants. La même logique s'applique aux dividendes par action. Ce n'est pas juste un chiffre – c'est la base pour évaluer si une action est réellement bon marché ou chère.

Les entreprises gèrent aussi activement ce nombre. Lorsqu'elles veulent lever des fonds, elles émettent de nouvelles actions, ce qui dilue les actionnaires existants mais apporte des liquidités. Lorsqu'elles veulent récompenser les actionnaires et montrer leur confiance, elles rachètent des actions, réduisant le nombre d'actions en circulation et pouvant augmenter les indicateurs par action. Les divisions d'actions fonctionnent différemment – elles multiplient proportionnellement le nombre d'actions en circulation tout en réduisant le prix de l'action, rendant les actions plus accessibles sans changer la valeur réelle de l'entreprise.

Vous pouvez facilement trouver le nombre d'actions en circulation dans le bilan de n'importe quelle entreprise, généralement dans la section des capitaux propres des actionnaires. Les dépôts réglementaires comme les rapports 10-K et 10-Q contiennent ces données. Les plateformes financières comme Yahoo Finance ou Bloomberg l'affichent directement à côté de la capitalisation boursière et d'autres indicateurs clés.

L'information essentielle ici est que comprendre le nombre d'actions en circulation vous donne une fenêtre sur la stratégie financière d'une entreprise. Émettent-ils constamment de nouvelles actions ? Cela indique une levée de fonds mais aussi un risque de dilution. Rachètent-ils des actions ? C'est souvent un signe de confiance de la direction et d'un focus sur la valeur pour les actionnaires. Ces mouvements vous en disent long sur la direction que l'entreprise pense prendre.