Je viens de saisir le rally du pétrole brut du mois dernier - le WTI a fortement augmenté grâce à un dollar plus faible et à de graves tensions géopolitiques. Les tensions entre les États-Unis et l'Iran ont vraiment fait grimper les prix après cet incident de drone, et puis Trump laissant entendre des négociations nucléaires potentielles a en fait limité les gains supplémentaires. Une dynamique intéressante.

Ce qui maintient actuellement les prix du pétrole brut à la hausse, c'est l'histoire de l'offre. L'Ukraine a frappé assez durement les raffineries et les tankers russes, ce qui réduit la capacité d'exportation russe. L'OPEP+ joue aussi la prudence - ils ont suspendu les augmentations de production jusqu'au premier trimestre et ont encore plus d'un million de barils par jour à restaurer suite à leurs coupures de 2024. Pendant ce temps, le pétrole vénézuélien augmente, ce qui exerce une pression sur l'offre.

Du côté des stocks, les réserves de pétrole brut aux États-Unis étaient inférieures à la moyenne sur 5 ans, ce qui est favorable. Les données de l'EIA ont montré que la production a légèrement diminué à 13,7 millions de barils par jour le mois dernier, en baisse par rapport au record de novembre. Les plateformes pétrolières actives sont toujours assez faibles, autour de 410 - en baisse par rapport aux sommets que nous avions en 2022. Donc, dans l'ensemble, le pétrole semble pris entre un soutien géopolitique et des préoccupations croissantes concernant l'offre. Il vaut la peine de suivre comment les négociations avec l'Iran se déroulent réellement.