Je me suis récemment plongé dans la situation mondiale de l'approvisionnement en cuivre, et il se passe quelque chose de plutôt intéressant dans le monde minier en ce moment.

En 2024, les marchés du cuivre sont devenus assez sauvages. Le métal rouge a atteint un nouveau sommet historique au-dessus de 5 dollars la livre pour la première fois, mais ce qui a attiré mon attention, c'est que, tandis que les prix fluctuaient fortement, la véritable histoire concernait le resserrement de l'offre. L'exploitation minière dans les principaux pays producteurs de cuivre vieillissait sans capacité nouvelle suffisante pour combler le déficit. Ajoutez à cela la transition énergétique qui stimule une demande massive de cuivre, et vous avez une tension classique entre l'offre et la demande qui se construit.

Laissez-moi décomposer d'où vient réellement tout ce cuivre. La production mondiale a atteint 23 millions de tonnes métriques en 2024, et la concentration géographique est frappante. Le Chili dominait avec 5,3 millions de tonnes, soit environ 23 pour cent de la production mondiale. Ils ont des opérations sérieuses là-bas — Escondida de BHP est à elle seule la plus grande mine de cuivre au monde, produisant environ 2 millions de tonnes métriques par an. Ce n'est qu'une seule mine. Mais voici le truc : le Chili devrait en fait rebondir à 6 millions de tonnes en 2025 à mesure que de nouvelles mines augmentent leur production.

Ensuite, il y a la République démocratique du Congo avec 3,3 millions de tonnes, et c'est là que ça devient intéressant. La RDC a connu une augmentation significative par rapport à 2,93 millions de tonnes l'année précédente, principalement grâce à la mise en production commerciale du projet Kamoa-Kakula d'Ivanhoe. Ce seul projet a produit plus de 437 000 tonnes en 2024. Le Pérou est à 2,6 millions de tonnes, en léger recul par rapport à 2023, principalement en raison de problèmes de maintenance chez Freeport McMoRan.

La production minière domestique en Chine s'élève à 1,8 million de tonnes, mais voici le point clé — ils raffineraient 12 millions de tonnes métriques de cuivre chaque année, ce qui est fou. Plus de 44 pour cent de la production mondiale de cuivre raffiné. Le pays détient également 190 millions de tonnes de réserves, le plus élevé au monde.

L'Indonésie a progressé dans le classement et a atteint 1,1 million de tonnes en 2024, dépassant les États-Unis et la Russie. Leur complexe Grasberg de Freeport McMoRan est la plus grande mine de cuivre du pays et continue d'augmenter sa capacité. Les États-Unis sont également autour de 1,1 million de tonnes, l'Arizona représentant à lui seul 70 pour cent de l'offre intérieure.

La Russie a produit 930 000 tonnes avec une montée en puissance notable de la nouvelle production en ligne. L'Australie, le Kazakhstan et le Mexique complètent le top 10, chacun produisant entre 700 000 et 800 000 tonnes.

Ce qui vaut vraiment la peine d'être surveillé : les prévisions suggèrent que le marché du cuivre va entrer dans des déficits d'offre dans les prochaines années. Cela devrait donner un sérieux coup de pouce aux prix. La transition énergétique ne ralentit pas, et avec le vieillissement des mines et une capacité nouvelle limitée, le cuivre restera tendu. Si vous suivez les marchés des matières premières ou si vous envisagez une exposition minière, cette situation d'offre vaut vraiment la peine d'être gardée à l'œil.