Je me suis penché sur quelques investissements sous-évalués qui ont attiré mon attention récemment, et je pense qu'il y a un schéma qui mérite d'être discuté ici.

J'ai suivi ces trois entreprises qui semblent avoir des fondamentaux solides, surtout si vous regardez du côté abordable du marché. Ce qui est intéressant, c'est à quel point leurs histoires de croissance sont différentes, mais elles partagent toutes une chose - une forte génération de trésorerie et des marges en expansion.

Laissez-moi décomposer ce que je vois. Tout d'abord, Radcom. Ce qui ressort, c'est leur position de trésorerie. Ils disposent de plus de 82 millions de dollars en cash selon leur dernier rapport, et ils ont en fait généré un flux de trésorerie positif de 4,5 millions de dollars en 2023. Mais ce qui devient intéressant, c'est que leurs indicateurs de rentabilité s'accélèrent. Le bénéfice net non-GAAP a bondi de 2,9 millions de dollars à 10,2 millions de dollars d'une année sur l'autre. Le quatrième trimestre a spécifiquement montré 3,8 millions de dollars de bénéfice net non-GAAP contre 1,3 million l'année précédente. Ce que cela me dit, c'est qu'ils ne font pas que croître leurs revenus, ils les convertissent en profits réels. Les marges opérationnelles ont également fortement augmenté, atteignant 19 % des ventes au quatrième trimestre 2023 contre seulement 5 % l'année précédente.

Ensuite, il y a Sanmina, qui joue un jeu différent. Ils se sont délibérément positionnés dans des secteurs à haute marge comme l'informatique en nuage, l'énergie renouvelable, l'aérospatiale et la défense. Au premier trimestre 2024, ils ont réalisé 1,87 milliard de dollars de revenus, avec des prévisions suggérant une dynamique continue. Leur bilan est sain - 632 millions de dollars en équivalents de trésorerie, et ils ont généré 92 millions de dollars de flux de trésorerie disponible tout en rachetant des actions. Ils ont racheté 2,1 millions d'actions pour 106 millions de dollars au cours du trimestre. Ce qui a attiré mon attention, c'est leur gestion des inventaires - en baisse de 18 % d'une année sur l'autre. C'est le genre d'efficacité opérationnelle qui précède généralement une expansion des marges.

Alight est la troisième, et leur histoire tourne autour de la visibilité des revenus contractuels. Ils ont près de 3 milliards de dollars de carnet de commandes pour 2024 seulement, avec 2,1 milliards pour 2025 et 1,5 milliard pour 2026 déjà verrouillés. Ce n'est pas spéculatif - ce sont des contrats signés. Leur segment BPaaS est là où la véritable dynamique se trouve, avec une croissance de 34 % en 2023 pour atteindre 756 millions de dollars. Le quatrième trimestre a vu le revenu BPaaS atteindre 222 millions de dollars, en hausse de 29,8 % d'une année sur l'autre. Depuis 2021, ils ont enregistré plus de 2,2 milliards de dollars de valeur totale de contrats, dont 261 millions de dollars rien qu'au cours du quatrième trimestre. Ce type d'activité de réservation suggère une forte demande pour leurs solutions basées sur le cloud.

Ce qui relie ces entreprises, c'est qu'elles génèrent toutes de l'argent réel, voient leurs marges s'améliorer, et opèrent dans des secteurs en croissance. Aucune d'elles ne brûle de cash ni ne fait de promesses qu'elles ne peuvent tenir. Elles disposent de la durabilité financière pour traverser les cycles du marché tout en se positionnant pour une expansion à long terme.

Si vous cherchez des actions avec un soutien fondamental réel et un potentiel de croissance, ces types d'entreprises avec de solides bilans et des marges en amélioration méritent d'être étudiées davantage. Gate propose ces tickers si vous souhaitez les suivre ou approfondir les aspects financiers vous-même.