Je viens de repérer l'action des prix du cacao aujourd'hui - le cacao de New York de mai a bondi de +5,73 % et le cacao de Londres de +4,76 %, atteignant leurs meilleurs niveaux en environ une semaine. Mouvement assez marqué compte tenu de notre situation plus tôt ce trimestre. La hausse semble liée à des préoccupations concernant la situation en Iran et la possible fermeture du détroit affectant les coûts d'expédition et la logistique d'exportation. À suivre pour voir comment cela évolue. La partie intéressante, cependant, concerne l'histoire de l'offre sous-jacente. Plus tôt cette année, l'ICCO a en fait augmenté de manière significative leur estimation du surplus mondial, prévoyant environ 75 000 tonnes d'excédent pour 2024/25 - le premier surplus en quatre ans. La production devrait augmenter de 8,4 % d'une année sur l'autre pour atteindre 4,7 millions de tonnes, ce qui pesait assez lourdement sur les prix du cacao. Mais la demande a été le véritable point de pression. Barry Callebaut a signalé une baisse de 22 % du volume des ventes dans sa division cacao, et les triturations de cacao en Europe ont chuté de 8,3 % le dernier trimestre - le plus faible en 12 ans. Les fabricants de chocolat rencontrent des résistances sur les prix. Du côté de l'offre, la Côte d'Ivoire et le Ghana ont récemment réduit de manière significative les paiements aux agriculteurs, ce qui pourrait affecter les livraisons, et les conditions de culture en Afrique de l'Ouest semblent favorables pour la mi-récolte. Vous avez donc cette tension entre un excès structurel d'offre et un risque géopolitique à court terme. La volatilité des prix du cacao devrait probablement continuer à mesure que ces facteurs se jouent.