Je viens de regarder la composition du portefeuille de Bill Gates et c'est honnêtement assez fou à quel point il est concentré. Le gars détient environ 48 milliards de dollars d'actifs via la Gates Foundation Trust, et près de 4 dollars sur 5 sont liés à seulement quatre positions. C'est en fait assez révélateur de l'endroit où va l'argent sérieux.

Alors, qu'y a-t-il exactement dedans ? Microsoft représente 27 % - ce qui est logique étant donné que Gates a littéralement construit l'entreprise. La fondation détient plus de 26 millions d'actions d'une valeur d'environ 13 milliards de dollars. Ce qui est intéressant, c'est la façon dont Microsoft s'est transformé. Après avoir stagné pendant pratiquement une décennie, Satya Nadella l'a complètement revitalisée. Azure est maintenant le deuxième plus grand fournisseur d'infrastructure cloud au monde avec une part de marché de 20 %, et il croît plus vite que les autres grands acteurs - 34 % d'une année sur l'autre. Le chiffre d'affaires du cloud représente désormais 39 % de leur revenu total et c'est leur segment à la croissance la plus rapide. La performance en dividendes est également solide - 16 augmentations annuelles consécutives depuis 2004.

Ensuite, il y a Berkshire Hathaway à 25 % du portefeuille, d'une valeur d'environ 11,7 milliards de dollars en actions. Gates et Buffett ont littéralement lancé le Giving Pledge ensemble, donc cette détention a parfaitement du sens. Berkshire est essentiellement une machine à cash diversifiée avec des entreprises dans l'assurance, l'énergie, les chemins de fer, et plus encore. Sur cinq ans, il a rapporté 135 %, ce qui dépasse en fait le S&P 500 avec ses 96 %.

Waste Management représente 15 % - et oui, ça peut sembler ennuyeux, mais c'est un peu le but. Un flux de trésorerie constant provenant de services essentiels. Ils deviennent même créatifs maintenant, en transformant les déchets organiques en énergie verte. Le rendement en dividendes est de 1,5 % avec 21 années consécutives d'augmentation.

Enfin, Canadian National Railway complète le top quatre avec 12 % du portefeuille. Les chemins de fer ont cette approbation de Buffett pour une bonne raison - ils sont rentables, plus respectueux de l'environnement que le camionnage, et ont des barrières à l'entrée énormes. CNI relie spécifiquement l'Atlantique, le Pacifique et le Golfe, lui donnant une véritable barrière concurrentielle. Une série de 20 ans de dividendes, avec un rendement d'environ 2,7 %.

Ce qui me frappe dans la stratégie de portefeuille de Bill Gates, c'est qu'il ne s'agit pas de courir après la croissance ou d'être flashy. Il s'agit de trouver des entreprises avec des avantages concurrentiels durables, une génération de cash cohérente, et une gestion éprouvée. Ce sont ce genre de détentions qui peuvent financer un travail caritatif massif pendant des décennies sans avoir besoin de trader activement. Vraiment très différent de ce que font la plupart des investisseurs particuliers, honnêtement.