Je viens de voir que Spirit Airlines a en fait déposé le bilan en vertu du chapitre 11 à la fin de 2024. Honnêtement, je n’étais pas surpris étant donné à quel point les choses avaient été difficiles pour eux. Ils avaient ce deal de fusion de 3,8 milliards de dollars avec JetBlue bloqué par un juge, plus des problèmes de moteurs de Pratt & Whitney qui ont immobilisé plusieurs de leurs avions. Timing assez brutal.

L’accord de restructuration qu’ils ont conclu comprenait $350M en investissement en actions de la part de leurs détenteurs d’obligations et la conversion d’environ $795M de dette en actions, plus un autre $300M en financement DIP pour maintenir les opérations pendant la faillite. Ils étaient censés sortir du processus d’ici début 2025, donc on voit probablement cela se dérouler maintenant. L’action avait déjà chuté de plus de 90 % avant le dépôt de bilan de toute façon.

Ce qui est intéressant d’un point de vue relations investisseurs, c’est qu’ils ont réussi à maintenir les vols en cours tout au long du processus — les réservations n’ont pas été affectées. La compagnie aérienne est restée opérationnelle pendant la restructuration, ce qui est le but du chapitre 11. Bien qu’ils aient été rapidement retirés de la liste du NYSE après l’annonce.

Les analystes étaient assez pessimistes sur SAVE à l’époque, principalement des notes de vente. Le problème principal de la société était des coûts d’exploitation plus élevés qui grignotaient les marges, tout en étant en concurrence dans un marché brutal de compagnies à bas coûts. Un coup dur pour revenir, même avec la restructuration.