J'ai souvent pensé à quelque chose qui est souvent négligé dans les discussions sur la crypto - le fait que Bitcoin a en réalité eu 11 années solides de clarté réglementaire aux États-Unis, que la plupart des autres actifs numériques n'ont pas encore.

En septembre 2015, la CFTC a rendu une décision officielle : Bitcoin est une marchandise. Cette seule décision a essentiellement donné à Bitcoin le même traitement que l'or, le pétrole ou toute autre marchandise classique. La logique était assez simple - en vertu de la Section 1a(9) de la loi sur les échanges de marchandises, la définition est suffisamment large pour couvrir Bitcoin et autres monnaies virtuelles. Donc, d'un point de vue réglementaire, Bitcoin a obtenu de la clarté alors que tout le reste était laissé dans l'incertitude.

Avance rapide jusqu'à aujourd'hui, et vous pouvez voir pourquoi cela importe. La SEC sous Gary Gensler a commencé à examiner d'autres actifs cryptographiques, essayant de déterminer lesquels sont des valeurs mobilières et lesquels ne le sont pas. C'est ce jeu d'échecs en cours qui maintient les altcoins dans une incertitude réglementaire. Gensler a été assez cohérent à ce sujet - il reconnaît que la nature décentralisée de Bitcoin lui confère le statut de marchandise, mais pour d'autres cryptomonnaies ? Elles ont des caractéristiques qui pourraient facilement les classer comme des valeurs mobilières.

La différence clé réside dans ce que les régulateurs appellent le test Howey - qui détermine essentiellement si un investissement est une valeur mobilière en fonction de si vous attendez des retours du travail de quelqu'un d'autre. Bitcoin évite complètement cela grâce à son modèle de preuve de travail. Quiconque a de l'électricité peut mettre en place du matériel de minage et participer à la création de nouveaux Bitcoin. Il n'y a pas d'intermédiaire qui vous promet des retours. C'est cette distinction fondamentale qui maintient Bitcoin dans la catégorie des marchandises, alors que tant d'autres projets restent coincés dans un purgatoire réglementaire.

C'est fou quand on y pense - alors que l'espace crypto plus large attend que la SEC décide comment catégoriser tout, Bitcoin a déjà verrouillé son cadre. Cette clarté réglementaire est probablement l'une des plus grandes raisons pour lesquelles Bitcoin a conservé sa position de leader du marché. La question de savoir si Bitcoin est une marchandise a été tranchée il y a une décennie, mais pour la plupart des autres actifs numériques, cette question plane encore dans l'air.