Je viens de repérer cette opération intéressante dans le secteur du cuivre. HudBay réalise une opération majeure en Arizona, en acquérant Arizona Sonoran Copper et en créant essentiellement ce qu’on appelle le troisième plus grand district de cuivre en Amérique du Nord. C’est le genre de consolidation qui indique généralement une grande confiance dans la direction que prend le marché.

Voici ce qui se passe : HudBay obtient la pleine propriété du projet Cactus dans le sud de l’Arizona via une opération en actions, ce qui leur donne une prime de 30 pour cent par rapport au prix de clôture de ce jour. Combiné avec leur développement existant de Copper World, ils construisent essentiellement une puissance du cuivre dans l’État. Le PDG a clairement indiqué que cela vise à positionner HudBay comme un fournisseur majeur de cuivre, notamment pour la production de cathodes domestiques aux États-Unis.

Les chiffres expliquent pourquoi ils sont enthousiastes. Actuellement, HudBay produit environ 125 000 tonnes de cuivre par an. Avec ces deux projets intensifiés d’ici 2030, ils visent plus de 250 000 tonnes par an. Une fois que Cactus sera en ligne, ils envisagent de dépasser potentiellement 350 000 tonnes par an. C’est une augmentation significative. À elle seule, Cactus contribuerait environ 103 000 tonnes par an avec environ 5,3 milliards de livres de réserves prouvées et probables, tandis que Copper World ajoute 93 000 tonnes avec 4,6 milliards de livres de cuivre.

Ce qui a attiré mon attention, c’est la synergie opérationnelle qu’ils prévoient. Ils parlent de redéployer l’équipe de construction de Copper World vers Cactus, d’utiliser l’acide produit à Copper World pour traiter le minerai à Cactus, et de réaliser entre 5 et 10 millions de dollars d’économies annuelles pour l’entreprise. C’est le genre de réflexion sur l’efficacité qui suggère que ce n’est pas seulement une question d’achat de réserves, mais de construire une opération intégrée.

L’angle du district de cuivre en Arizona est également intéressant car il positionne HudBay directement dans une zone de production majeure aux États-Unis. Les deux projets sont sur des terrains privés et ont déjà leur processus d’autorisation en ordre, avec Cactus en voie de réaliser une étude de préfaisabilité en 2025. Pour une entreprise axée sur l’approvisionnement en cuivre en Amérique du Nord, cela semble être exactement le genre d’opération qui a du sens compte tenu de la direction que prend la demande.