Le gouverneur de la banque centrale tchèque : allouer 1 % en Bitcoin peut augmenter le rendement du portefeuille de réserves de 180 milliards de dollars

Auteur : Naga Avan-Nomayo

Traduction : Deep Tide TechFlow

Introduction de Deep Tide : Le gouverneur de la Banque nationale tchèque Aleš Michl a prononcé un discours principal lors de la conférence Bitcoin 2026, en s’appuyant sur des données de recherche internes de la banque centrale, pour argumenter directement sur la place du Bitcoin dans un portefeuille de réserves souveraines. Michl, ancien banquier d’investissement, a proposé pour la première fois l’idée de réserves en Bitcoin en janvier 2025, puis a poussé le conseil d’administration à autoriser une étude approfondie, et a réalisé en novembre de la même année un premier achat test d’actifs numériques. Ce discours constitue la déclaration la plus officielle et directe en faveur des réserves en Bitcoin parmi les gouverneurs de banques centrales en fonction, faisant également de la Banque nationale tchèque un exemple mondial d’allocation cryptographique souveraine.

Le gouverneur de la Banque nationale tchèque Aleš Michl a prononcé un discours principal lors de la conférence Bitcoin 2026 à Las Vegas, en se basant sur les dernières données d’analyse interne, défendant directement l’intégration du Bitcoin dans le portefeuille de réserves de la banque centrale.

Le titre du discours est « Diversifier la réserve de la banque centrale avec du Bitcoin ». Michl a déclaré sur scène : « La plupart des gens ne mettraient pas la banque centrale et le Bitcoin dans la même phrase. Moi, si. »

Le parcours du Bitcoin à la CNB

La Banque nationale tchèque a déjà parcouru le chemin le plus avancé parmi ses homologues, et Michl vient cette fois avec des données pour étendre cette position.

Il a expliqué que la Banque nationale tchèque gère actuellement environ 180 milliards de dollars de réserves de change. Des recherches internes ont montré qu’en allouant seulement 1 % en Bitcoin, le rendement attendu du portefeuille augmenterait, tout en maintenant un risque global à peu près stable — car la corrélation à long terme entre Bitcoin et les actifs de réserve traditionnels est très faible.

« C’est l’avenir, » a-t-il affirmé sur scène. Il n’a pas non plus évité la question de la volatilité, mais a souligné que les actifs traditionnels présentent également des risques de concentration.

The Block a rapporté précédemment que Michl avait proposé pour la première fois en janvier 2025 d’utiliser le Bitcoin comme outil de diversification des réserves. Par la suite, il a suggéré d’allouer jusqu’à 5 % des réserves à cet actif, obtenu l’autorisation du conseil d’administration pour une étude approfondie, et en novembre 2025, a réalisé un premier achat d’actifs numériques pour la Banque nationale tchèque, intégrant le Bitcoin dans un portefeuille test.

Le CFO de Trezor : le problème a changé

Le discours a permis de mieux définir le profil du cas tchèque.

Plus tôt cette année, la Standard Chartered Bank a exprimé l’opinion que davantage de fonds souverains et même de banques centrales finiraient par traiter le Bitcoin comme l’or — comme un outil de diversification de portefeuille, et non comme un actif marginal. Michl donne une image de cette hypothèse en incarnant un gouverneur de banque centrale.

Le directeur financier de Trezor, Štěpán Uherík, a directement abordé cette question lors de la conférence. « La Banque centrale européenne a toujours dit que le Bitcoin manquait de liquidité, qu’il n’était pas assez sûr, et qu’il ne convenait pas comme réserve. Le gouverneur Michl vient de présenter une étude qui conclut exactement le contraire, » a-t-il déclaré. « La question centrale a changé : il ne s’agit plus de savoir si le Bitcoin est prêt, mais si d’autres banques centrales peuvent supporter le coût d’ignorer les conclusions de la recherche de la Banque nationale tchèque. »

Uherík a également évoqué le contexte historique de Prague. La première piscine minière de Bitcoin et le premier portefeuille matériel ont tous deux vu le jour dans cette ville, issus des mêmes fondateurs. Il pense que la position de la Banque nationale tchèque reflète la longue culture du Bitcoin à Prague, plutôt qu’une impulsion politique passagère.

Pour l’instant, Michl parle encore de diversification, sans en arriver à une refonte révolutionnaire du cadre de réserve. Mais une banque centrale qui a déjà acheté du Bitcoin, en argumentant publiquement en faveur d’une détention accrue sur la scène mondiale du Bitcoin, envoie un signal difficile à ignorer.