L'option, pour faire simple, c'est le temps qui vous facture.

Vous en tant qu'acheteur, la valeur temporelle est comme une facture mensuelle quotidienne, même si l'actif ne bouge pas, vous perdez quand même ;
Vous en tant que vendeur, cela semble être une collecte de loyer, mais cette dernière poussée (une grande volatilité soudaine) peut tout vous faire perdre et vous faire même payer en retour.
Beaucoup ne regardent que la direction, mais en réalité, ce qui vous frappe vraiment, c'est que cela ne se produit pas dans le temps que vous avez prévu.

Récemment, on parle encore de la hausse d'impôts ou de la conformité dans une région, qui se resserre puis se relâche, et l'attente concernant les entrées et sorties de fonds change facilement, ce qui peut faire monter la volatilité implicite par l'émotion :
L'acheteur devient plus cher, le vendeur plus attrayant, mais cela peut aussi exploser à cause d'une tendance unilatérale déclenchée par des événements.
De toute façon, la première chose que je regarde en analysant le marché n'est pas la bougie, mais combien de jours il reste avant l'échéance…
Le camp qui bénéficie du temps, c'est fondamentalement celui qui sera mangé ou celui qui mange.