Guotai Junan Futures : Perturbations macroéconomiques, les fondamentaux du cuivre restent plutôt solides

Les négociations entre les États-Unis et l’Iran présentent une incertitude à court terme, le détroit d’Hormuz reste bloqué, et l’avancement des négociations influence le sentiment des investisseurs, perturbant ainsi les prix de manière continue. Les fondamentaux restent soutenus, avec des perturbations constantes du côté de l’offre, et la teneur en soufre du cuivre humide en Afrique est affectée par la tension sur l’acide sulfurique, ce qui suscite des attentes de réduction de la production. De plus, à mesure que la durée du blocage du détroit d’Hormuz s’allonge, ces attentes se renforcent. La consommation présente des points positifs, notamment les centres de calcul américains qui restent des moteurs importants de la demande de cuivre. En ce qui concerne les stocks, les stocks domestiques continuent de diminuer, tandis que les stocks du COMEX augmentent constamment. Mais nous pensons que le marché anticipe une hausse des droits de douane américains, ce qui maintient le prix du cuivre sur le COMEX supérieur à celui du LME. Après que beaucoup de cuivre ait été acheminé vers les États-Unis, il ne sortira pas immédiatement, ce qui pourrait entraîner une tension sur les stocks de cuivre dans d’autres régions hors des États-Unis. Dans l’ensemble, les fondamentaux du cuivre peuvent toujours soutenir les prix, et nous privilégions une baisse pour une opportunité d’achat lors du recul des prix. (Guotai Junan Futures)