L’émission record d’obligations en euros du Japon signale un changement plus large dans le financement, s’éloignant d’une forte dépendance au dollar américain

📌 Les entreprises et institutions japonaises ont émis environ 18,5 milliards d’euros en obligations en euros jusqu’à présent en 2026, ce qui équivaut à environ 21,6 milliards de dollars et dépasse de plus de cinq fois le montant de la même période l’année dernière.
💡 Le point clé est que l’émission en euros n’augmente pas isolément. L’émission d’obligations en dollars américains est toujours en hausse de 53 % à environ $45 milliards, tandis que l’émission d’obligations en yen a diminué de 3,6 % à 7,3 trillions de yens, montrant un changement plus clair dans la structure de financement du Japon.
🔎 Avec des taux en dollars encore élevés et le yen restant volatile, le marché en euros est devenu une option plus attrayante pour certains émetteurs japonais, en particulier ceux cherchant à diversifier leurs sources de financement et à gérer leurs coûts de financement.
⚠️ À court terme, cela pourrait soutenir une demande plus forte en euros et attirer davantage l’attention sur l’EUR/JPY et les marchés obligataires européens. Cependant, les principaux risques restent la volatilité des devises, les coûts de couverture et les changements dans les écarts de rendement mondiaux.
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