Avant de dormir, j'ai vérifié les données sur la chaîne, puis j'ai soudain pensé à la question des stablecoins : en gros, le fait de déconnecter ou non l'ancrage n'est souvent pas une question technique, mais une question psychologique de « tout le monde n'est pas rassuré ». Si la transparence des réserves n'est révélée que de façon sporadique avec des informations floues, lors d'une crise de retrait, cela peut facilement devenir une course à la liquidation, même si au final l'argent est là, la panique aura déjà frappé.

Récemment, en voyant tout le monde comparer les produits RWA, ceux liés aux rendements des obligations américaines, et les revenus on-chain, on oublie souvent un point : plus le rendement semble « stable », plus il faut se demander qui supporte la couche sous-jacente, si le canal de rachat est fluide, et si en cas de retraits massifs concentrés, cela ne provoquera pas de blocage. Quoi qu'il en soit, je m'intéresse davantage à savoir si les flux entrants et sortants des échanges sont anormaux, et ne pas considérer la « stabilité » comme une option par défaut.