Ces derniers jours, je me suis encore penché sur LST et le staking multiple, et plus j’en regarde, plus je pense que les gains ne tombent pas du ciel, en gros c’est comme emballer et revendre des « ressources » telles que la sécurité / la liquidité. Les revenus de staking de base sont encore assez simples, mais la partie supplémentaire provient souvent des subventions offertes par de nouveaux protocoles, des partages de frais, ou de risques plus complexes de pénalité / responsabilité conjointe.

Le risque est aussi assez évident : d’un côté, il y a la pénalité de slashing sur la couche de base, et de l’autre, vous utilisez la même « garantie » pour donner une caution à d’autres, ce qui peut entraîner une accumulation de risques, pas une simple addition. Sans parler de la couche de ponts, d’encapsulation cross-chain, si le temps est mauvais, tout peut capoter en même temps.

En passant, je veux aussi râler un peu : récemment, les outils de données on-chain / systèmes de tags sont accusés d’être en retard, voire de pouvoir induire en erreur, je crois… Parfois, regarder le tableau de bord, c’est comme regarder le rétroviseur. Quoi qu’il en soit, je suis plus préoccupé par la cohérence du mécanisme, ne vous focalisez pas uniquement sur le mot « rendement annuel ». On en reste là, la prudence ne fait jamais de mal.