Je n'ai pas une compréhension unifiée du « long terme » : d'un point de vue macro, je le considère par trimestre, après tout, les choses comme la hausse ou la baisse des taux d'intérêt mettent du temps à se transmettre à l'humeur du marché ; mais du point de vue de la chaîne, c'est encore plus court, peut-être deux ou trois semaines, assez pour que je passe en revue les actions de plusieurs adresses clés, les traces d'autorisation, la chaîne d'appels de contrats, et à peu près savoir si cette position doit être maintenue ou non.

Les taux d'intérêt, en gros, consistent à augmenter ou diminuer le coût de « prendre des risques ». Quand le coût est élevé, les changements que je remarque ne sont généralement pas une chute immédiate, mais plutôt un calme sur la chaîne : les transferts importants sont plus hésitants, il y a moins de transactions inter-chaînes, la fréquence des interactions avec les contrats diminue aussi, et la position passe naturellement de « en attente d'une histoire » à « garder un peu de cash en attendant des preuves ». Inversement, lorsque la tolérance au risque revient, tout le monde ose à nouveau autoriser, se lancer dans de nouveaux pools, mais je regarde d'abord si ce n'est pas la même poignée d'adresses qui joue en va-et-vient, pour ne pas se laisser emporter par l'émotion.

Récemment, l'ambiance d'effondrement économique dans les jeux blockchain est aussi assez évidente, quand l'inflation monte, que les studios se retirent, le prix des tokens commence à tourner en spirale descendante… Quand la macro se resserre, ce sont justement ces modèles qui ont besoin de maintenir une « nouvelle émotion » qui en souffrent en premier. Bon, je vais laisser comme ça, je ne veux pas tirer de conclusions hâtives, je continue à surveiller les preuves.