J'ai suivi de près la liste des actions minières aurifères récemment, et honnêtement, la configuration semble vraiment convaincante en ce moment. L'or a connu une croissance exceptionnelle - nous sommes à environ 5 140 $ l'once avec tout le bruit géopolitique, et cela crée de sérieux vents favorables pour les mineurs.

Ce qui est intéressant, c'est que 2025 était déjà une année record avec une moyenne de 3 431 $ l'once, et nous ne sommes qu'à quatre mois de 2026 avec déjà une hausse de 18 %. La demande totale a atteint un sommet historique de 5 002 tonnes l'année dernière, avec les banques centrales ajoutant 863 tonnes à leurs réserves. Ce type de demande structurelle ne disparaîtra pas de sitôt.

Ce qui a vraiment attiré mon attention, c'est le côté offre. Nous faisons face à des mines vieillissantes, une production en déclin, et pratiquement aucune nouvelle découverte digne d'intérêt. C'est une configuration classique pour soutenir les prix. Pendant ce temps, ces grandes actions minières aurifères comme Agnico Eagle, Franco-Nevada et Equinox Gold affichent toutes des bilans solides et exécutent réellement leurs projets.

Agnico Eagle a généré 4,4 milliards de dollars de flux de trésorerie libre l'année dernière et vise une croissance de la production de 20-30 % au cours de la prochaine décennie. Franco-Nevada a récemment sécurisé des accords de redevances solides en Australie et au Nevada, ce qui étend leur exposition. Equinox a fusionné avec Calibre pour créer quelque chose de premier ordre, a atteint une production record de 922 000 onces, et a réduit sa dette de plus de 1,1 milliard de dollars. IAMGOLD a réalisé des marges record et rachète activement des actions. Eldorado augmente sa production et prévoit une hausse de 40 % de la production d'ici 2027.

L'industrie elle-même se négocie à 11,82 fois l'EV/EBITDA, ce qui est en réalité moins cher que le marché plus large à 17,33 fois. La liste des actions minières aurifères dans le top tier de Zacks surperforme tout le reste - en hausse de 145 % au cours de l'année passée contre 21,6 % pour le S&P 500.

Les pressions sur les coûts sont réelles - main-d'œuvre, électricité, matériaux en hausse - mais ces opérateurs deviennent sérieux en matière d'efficacité et d'énergie alternative. Ils ne peuvent pas contrôler les prix de l'or, donc ils se concentrent sur l'excellence opérationnelle à la place.

Si vous cherchez à prendre position dans ce secteur, les fondamentaux semblent assez solides en ce moment. Des prix forts, une offre limitée, une gestion disciplinée, et ces entreprises redistribuent réellement de l'argent aux actionnaires tout en finançant leur croissance. Ça vaut le coup d'œil si ce n'est pas déjà fait.