J'ai regardé certains mouvements sauvages des actions des dernières années et il y a définitivement un schéma qui vaut la peine d'être discuté.

Ainsi, le S&P 500 a augmenté d'environ 60 % sur cette période, ce qui est déjà assez solide. Mais certaines actions individuelles ont absolument explosé - on parle de gains de 10 fois ou plus. Trois qui ressortent sont Summit Therapeutics, Carvana, et Nvidia.

Commençons par Summit Therapeutics. Cette entreprise pharmaceutique a augmenté de plus de 1 600 % après que leur médicament contre le cancer, l'ivonescimab, a montré qu'il pouvait surpasser Keytruda lors d'essais. C'est le médicament avec lequel Merck gagne des milliards depuis des années. Le problème, c'est que Summit n'a actuellement aucun flux de revenus réel, donc les investisseurs parient essentiellement tout sur ce médicament qui pourrait devenir un énorme succès. L'essai a également été réalisé en Chine, ce qui ajoute une certaine incertitude quant à la façon dont les régulateurs américains seront convaincus. Avec des gains déjà intégrés à la valeur, cela ressemble plus à une situation d'attente qu'à une course après la tendance.

Ensuite, il y a Carvana. L'action du concessionnaire de voitures d'occasion a bondi d'environ 1 330 % alors que les gens devenaient plus optimistes sur les ventes automobiles et que les taux commençaient à baisser. Ils ont récemment commencé à devenir rentables, ce qui est énorme pour une entreprise qui brûlait du cash très rapidement il y a seulement quelques années. Mais voici le problème : leurs marges sont faibles, inférieures à 20 %. Cela ne laisse pas beaucoup de marge d'erreur si les coûts augmentent ou si la demande diminue. Nous avons vu ce scénario se jouer en 2022, lorsque l'action a chuté de 98 % en une seule année. Donc oui, le rebond semble impressionnant, mais l'entreprise sous-jacente reste assez fragile.

Maintenant, Nvidia - probablement la moins surprenante de cette liste. En hausse de 906 % et c'est pratiquement le symbole de la ruée vers l'IA. Leur demande est folle en ce moment. Jensen Huang a littéralement dit que les clients commandant leurs nouveaux chips Blackwell attendent plus d'un an. C'est ce genre de pénurie d'approvisionnement qui maintient la croissance en marche. Ils ont réalisé $30 milliards de ventes le dernier trimestre avec une croissance de 122 % d'une année sur l'autre. Le secteur des centres de données est particulièrement en feu. Même avec une valorisation proche de 3,5 trillions, il y a un argument selon lequel cette action pourrait continuer à grimper pour les investisseurs patients cherchant des actions de croissance sous-évaluées dans le domaine de l'IA.

La vraie question maintenant est de savoir si ces actions sont encore sous-évaluées à leur niveau actuel ou si la plupart des gains sont déjà intégrés dans le prix. Summit semble purement spéculatif. Carvana comporte un risque opérationnel. Nvidia est la plus convaincante à long terme, mais la valorisation est certainement quelque chose à considérer. Tout dépend de votre tolérance au risque et de votre horizon temporel.