Je suis de plus en plus attentif au marché du lithium cette année et wow, les mouvements ont été sauvages. Le carbonate de lithium de qualité batterie est passé d’environ 13 400 $ la tonne en décembre à près de 26 300 $ fin janvier — c’est presque le double. La spodumène a dépassé 2 000 $ la tonne pour la première fois depuis fin 2023. Tout cela a pris beaucoup de gens au dépourvu, mais en y regardant de plus près, l’histoire a du sens.

Il y a en réalité un resserrement réel du côté de l’offre. Le Zimbabwe a levé bien plus tôt que prévu une interdiction d’exportation de concentré de lithium, ce qui seul fournit environ 7 % de la demande mondiale de lithium. Pendant ce temps, les retards de projets s’accumulent en Australie, des problèmes de maintenance affectent les grandes opérations, et la Chine pousse des changements de politique qui ont anticipé la demande. Ce n’est pas seulement de la spéculation qui entraîne cela — il se passe des choses structurelles concrètes. Cela dit, le marché au comptant est mince et un peu fragile. Une seule actualité ou un changement de politique pourrait inverser la tendance rapidement.

Du côté de la demande, les chiffres sont solides. Les ventes mondiales de véhicules électriques ont augmenté de 22 % l’année dernière, et la demande en batteries lithium-ion devrait croître d’environ 14 % par an au cours de la prochaine décennie. La demande de lithium elle-même est essentiellement liée à la production de batteries à ce stade — tout le reste n’est que bruit. La Chine,