J'ai vu beaucoup de discussions récemment sur l'or versus l'argent, et honnêtement, le potentiel de rendement de l'argent commence à sembler assez intéressant en ce moment.

La plupart des gens savent que les métaux précieux évoluent en fonction des taux d'intérêt et de l'inflation, mais voici ce qui rend l'histoire des rendements de l'or versus l'argent différente : ce ne sont pas les mêmes actifs. L'or tire presque 50 % de sa demande des bijoux et des produits de luxe. L'argent ? Seulement environ 20 % vont dans cette direction. Les autres 34 % se dirigent vers l'électronique, les semi-conducteurs et l'infrastructure technologique. C'est là que se trouve la véritable divergence.

Historiquement, l'or a été le pari le plus sûr. Au cours de la dernière décennie, l'or a offert environ 7,7 % de rendement annualisé contre 6,08 % pour l'argent. Mais ces cinq dernières années ? L'argent a en fait surperformé. Et si l'on regarde les années récentes, cet écart ne cesse de s'élargir.

Pourquoi ? La croissance de l'IA et l'expansion plus large de la technologie stimulent une demande sérieuse pour l'argent. Nous parlons d'une industrie de l'IA qui devrait croître à un taux annuel de 19,1 % jusqu'en 2034, passant d'environ $640 milliards à près de 3,7 trillions de dollars. C'est énorme pour les applications industrielles de l'argent.

Maintenant, l'or a un avantage énorme : la rareté. Seulement 120 millions d'onces d'or entrent en circulation chaque année contre 1 milliard d'onces d'argent. C'est une différence de 8:1. Historiquement, cette prime de rareté a maintenu l'or en tête.

Mais voici le point clé sur les rendements de l'or versus l'argent : le ratio or-argent se situe actuellement autour de 87:1, ce qui signifie qu'il faut 87 onces d'argent pour acheter une once d'or. Historiquement, ce ratio a varié entre 50 et 70:1. Si l'on revient vers ces niveaux, l'argent pourrait s'apprécier beaucoup plus rapidement que l'or.

L'or reste une couverture solide et un store de richesse, mais l'argent a plus de catalyseurs en sa faveur en ce moment. Les vents favorables de la technologie sont réels, et la configuration de valorisation semble attrayante pour les prochaines années. Beaucoup de gens sous-estiment le potentiel de rendement de l'argent, mais les fondamentaux sont clairement là.