J'ai récemment regardé certaines actions de semi-conducteurs sous-évaluées et je suis tombé sur quelque chose qui vaut la peine d'être discuté. Photronics (PLAB) a attiré mon attention parce qu'elle se négocie en fait à un prix inférieur à ce qu'elle devrait probablement valoir.

Voici ce qui est intéressant si vous aimez l'investissement axé sur la valeur. L'action affiche un PER à terme de 12,41, ce qui est nettement inférieur à la moyenne du secteur de 15,73. Cet écart suggère que le marché pourrait intégrer plus de pessimisme que ce qui est justifié. Au cours de la dernière année, ce ratio a varié de 7,90 à 12,75, donc nous parlons d’évaluations relativement raisonnables d’un point de vue historique.

Le ratio prix/valeur comptable raconte une histoire similaire. Le P/B de PLAB est actuellement de 0,98 contre une moyenne sectorielle de 1,40. Pour les investisseurs axés sur la valeur, c’est ce genre de signal qui vous fait vous arrêter et prêter attention. L’action a oscillé entre 0,71 et 1,20 au cours des 12 derniers mois, donc nous sommes dans la partie inférieure de cette fourchette.

Ce qui m’a vraiment frappé, ce sont les indicateurs de flux de trésorerie. Le ratio P/CF de 7,67 est assez attractif lorsque vous le comparez à la moyenne du secteur de 10,29. Cela importe car il regarde le flux de trésorerie opérationnel réel, pas seulement le bénéfice comptable. Au cours de la dernière année, il a varié de 4,60 à 8,21.

En combinant ces facteurs, il y a une véritable raison de penser que PLAB est négligée par le marché plus large. Les fondamentaux suggèrent que c’est exactement le genre d’opportunité que recherchent habituellement les investisseurs axés sur la valeur. Que cela se concrétise ou non, c’est une autre question, mais la configuration de l’évaluation semble convaincante d’où je suis.