Je viens de plonger dans le secteur de l'énergie nucléaire et honnêtement, la configuration semble assez convaincante en ce moment. Les centres de données alimentés par l'IA consomment absolument toute la demande en énergie, et soudain tout le monde parle de comment investir dans l'énergie nucléaire comme une solution climatique sérieuse. Goldman Sachs appelle à tripler la capacité nucléaire d'ici 2050, ce qui en dit long sur la direction que cela prend.

Donc, si vous cherchez comment investir dans l'énergie nucléaire, il y a essentiellement trois stratégies qui reviennent dans les discussions sérieuses. Laissez-moi vous les expliquer.

Tout d'abord, NuScale Power. Ils font quelque chose de différent - des petits réacteurs modulaires, ou SMRs. Toute l'industrie nucléaire a été construite sur des centrales massives, coûteuses, spécifiques à un site, qui prennent une éternité à construire. L'approche de NuScale consiste à fabriquer ces réacteurs en usine et à les déployer partout. Plus petits, moins chers, plus rapides. Ils ont déjà deux designs de réacteurs approuvés par la Commission de réglementation nucléaire des États-Unis, ce qui est légitime. Le hic ? Ils n'ont pas encore conclu de contrat commercial. Il y a une utility roumaine (RoPower) qui travaille à une décision concernant six réacteurs, prévue dans l'année à venir. Si cela se concrétise, cela change complètement la narration. Actuellement, NuScale brûle encore du cash, mais si vous pensez à 5-10 ans et que vous pouvez supporter la volatilité, c'est le pari pur sur la technologie nucléaire de nouvelle génération.

Ensuite, il y a Constellation Energy - essentiellement le poids lourd du nucléaire. Ils gèrent la plus grande flotte nucléaire du pays et captent déjà le boom de l'IA. Microsoft vient de signer un contrat de 20 ans pour acheter toute l'électricité de l'unité 1 de Three Mile Island lorsqu'elle redémarrera en 2028 (835 mégawatts). Meta a fait la même chose pour l'installation de Constellation à Clinton (1,1 gigawatt à partir de 2027). Ce ne sont pas de petits contrats. La société prévoit une croissance annuelle des bénéfices de plus de 13 % jusqu'en 2030, et cela avant de finaliser son acquisition de 16,4 milliards de dollars de Calpine, ce qui en ferait le principal acteur de l'énergie propre du pays. Ils s'attendent à ce que cette opération augmente le bénéfice par action de 20 % l'année prochaine seulement.

La troisième option est Cameco. C'est le pari sur l'uranium. En tant que plus grand producteur d'uranium au monde, ils sont naturellement positionnés pour bénéficier de l'explosion de la demande nucléaire. Mais ce qui les rend intéressants, c'est qu'ils détiennent aussi 49 % de Westinghouse Electric, le principal fournisseur d'équipements et de technologies pour les centrales nucléaires. Lors de leur dernier trimestre, Westinghouse leur a réellement rapporté $126 millions de bénéfice avant impôts, contre une perte de $47 millions l'année précédente. C'est un changement massif. La division uranium de Cameco a également connu une hausse de 46 % du bénéfice avant impôts récemment. Ils ont déjà sécurisé des engagements pour livrer 28 millions de livres d'uranium par an jusqu'en 2029, ce qui offre une réelle visibilité sur les revenus.

Si vous essayez de comprendre comment investir dans l'énergie nucléaire, votre tolérance au risque compte. NuScale est le pari de la croissance - risque plus élevé, potentiel de rendements importants si leur exécution est réussie. Constellation est le leader établi avec des catalyseurs à court terme et une croissance réelle des bénéfices. Cameco vous donne une exposition à la fois à la demande en uranium et à l'infrastructure nucléaire via Westinghouse. Différentes angles sur la même tendance.

La renaissance nucléaire est définitivement en marche. Que ce soit pour les centres de données IA, les engagements climatiques ou simplement la mathématique d'une énergie propre fiable, la thèse est solide. Tout dépend de la partie de la chaîne d'approvisionnement que vous souhaitez posséder.