J'ai récemment remarqué quelque chose d'intéressant dans le secteur des actions des compagnies d'énergie. Alors que tout le monde poursuit encore Nvidia et Palantir pour l'exposition à l'IA, il existe en réalité une opportunité bien plus grande qui se cache à portée de vue : l'infrastructure électrique alimentant tous ces centres de données.

BlackRock a été très clair à ce sujet : si les centres de données IA sont l'avenir, alors les entreprises fournissant leur électricité sont celles où l'argent réel circule. Et honnêtement, les chiffres le confirment. Deloitte prévoit une multiplication par 30 de la consommation d'énergie des centres de données IA aux États-Unis entre 2024 et 2035. Ce n'est pas un petit changement.

Alors, quelles actions de compagnies d'énergie sont réellement positionnées pour en profiter ? J'en ai repéré trois qui se démarquent. La première est Bloom Energy. Ils font quelque chose de plutôt ingénieux avec des piles à combustible à hydrogène — fournissant essentiellement une production d'électricité sur site là où les centres de données en ont besoin. Leur dernier trimestre a atteint $778 millions de dollars de revenus, en hausse de 36 % d'une année sur l'autre. Voici le point clé : ils sont en fait rentables, ce qui les met en avance sur la plupart des concurrents dans ce secteur. Les prévisions de croissance suggèrent que l'industrie des piles à combustible à oxyde solide pourrait s'étendre à près de 27 % par an jusqu'en 2034. La valorisation est élevée, à plus de 100 fois le bénéfice prévu, mais s'ils atteignent leurs objectifs — et les analystes s'attendent à une croissance des revenus supérieure à 50 % encore cette année — ils pourraient réellement justifier ce prix.

Ensuite, il y a Constellation Energy. Vous avez probablement entendu parler d'eux qui redémarrent ce réacteur nucléaire à Three Mile Island pour le centre de données de Microsoft. Mais ce n'est que la surface. Ce qui compte vraiment, c'est le changement plus large : le nucléaire fait un sérieux retour. Le DOE prévoit que la production nucléaire aux États-Unis quadruplera d'ici 2050. Constellation est déjà la plus grande utility nucléaire du pays, produisant plus des deux tiers de son électricité à partir de fission nucléaire. Plus de capacité nucléaire que toutes les autres utilities américaines combinées. Une telle position dans une liste d'actions de compagnies d'énergie pourrait faire que cette société soit considérée comme une action de croissance pendant des années, et non comme une utility classique. Les analystes visent 392,89 $, soit environ 25 % de potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels.

La dernière est GE Vernova. Techniquement une scission issue de la séparation de General Electric, mais ils vendent tout, des turbines à gaz naturel aux équipements éoliens en passant par les réacteurs nucléaires. Leur chiffre d'affaires prévu pour 2025 était de 38,1 milliards de dollars, mais ce qui importe davantage, c'est que leur carnet de commandes a atteint $150 milliards. C'est essentiellement quatre années de travail déjà assurées. Les commandes ont augmenté de 34 %, tandis que les revenus n'ont augmenté que de 9 %, ce qui indique que la demande accélère plus vite qu'ils ne peuvent livrer. Ils investissent $600 millions dans de nouvelles capacités de fabrication pour résoudre ce goulot d'étranglement.

Le point général : les actions de compagnies d'énergie liées à l'infrastructure IA ne se contentent pas de surfer sur une vague de hype. Il existe une demande structurelle réelle en dessous. Les centres de données ont besoin d'énergie, beaucoup d'énergie, et ces entreprises sont positionnées pour la fournir. À garder à l'œil si vous cherchez au-delà des classiques investissements dans l'IA.