Donc, j'ai examiné comment les investisseurs se positionnent avec des taux restant plus élevés plus longtemps que prévu, et les ETF de prêts seniors continuent de faire surface dans les conversations. Voici pourquoi ils valent la peine d’être compris si vous pensez à un revenu fixe.

Le truc avec les prêts seniors, c’est qu’ils fonctionnent différemment des obligations classiques. Ce sont des instruments à taux variable, ce qui signifie qu’ils versent une marge au-dessus des taux de référence comme le LIBOR. Quand les taux d’intérêt augmentent, les paiements d’intérêt de ces prêts augmentent aussi, ce qui aide en fait à compenser la baisse de prix que vous verriez normalement avec les obligations. C’est une couverture intégrée contre la hausse des taux, ce qui est plutôt utile dans un environnement comme celui-ci.

Maintenant, les entreprises émettant des prêts seniors ont généralement des notations en dessous du grade d’investissement, donc elles compensent les investisseurs avec des rendements plus élevés. C’est le compromis, non ? Plus de rendement, mais plus de risque de crédit. L’avantage d’utiliser un ETF de prêts seniors plutôt que de choisir des prêts individuels, c’est que vous obtenez une diversification instantanée à travers tout un portefeuille de ces instruments.

Laissez-moi décomposer ce qui est réellement disponible. L’ETF de prêts seniors de SPDR Blackstone (SRLN) est géré activement avec environ 452 prêts dans le panier, négociant autour de 4,6 milliards de dollars d’actifs. La version d’Invesco (BKLN) suit une approche plus semblable à un indice avec 129 titres et des niveaux d’actifs similaires autour de 4,2 milliards de dollars. First Trust (FTSL) est une autre option solide avec 2,2 milliards de dollars d’actifs, et ils ont une exposition significative aux logiciels, à l’assurance et à la technologie de la santé.

Si vous cherchez quelque chose de plus petit et plus spécialisé, Franklin (FLBL) se concentre spécifiquement sur un revenu élevé actuel avec la préservation du capital comme objectif secondaire. Virtus Seix (SEIX) adopte une approche de recherche fondamentale, en recherchant des crédits sous-évalués. Ces fonds facturent généralement entre 45 et 86 points de base par an, ce qui est raisonnable pour l’exposition que vous obtenez.

Voici ce qui rend les ETF de prêts seniors attrayants en ce moment : ils vous protègent contre la hausse des taux grâce à cette structure à taux variable, ils offrent généralement un rendement supérieur à celui des revenus fixes traditionnels, et en cas de faillite, les détenteurs de prêts seniors sont payés avant la plupart des autres créanciers. De plus, ils fonctionnent en tant que couverture contre l’inflation puisque l’intérêt s’ajuste à la hausse lorsque les taux augmentent.

L’angle de la diversification est aussi important si vous essayez d’ajouter une exposition au crédit sans vous faire écraser chaque fois que les taux bougent. Les prêts seniors n’ont tout simplement pas la même sensibilité aux taux d’intérêt que les obligations traditionnelles. Ça vaut la peine d’y penser si votre portefeuille a besoin de cet équilibre.