Je fais récemment défiler des discussions de marché et je vois toujours la même question revenir : pourquoi la bourse s'effondre en ce moment ? Ou plus précisément, pourquoi les gens sont-ils si convaincus que cela va bientôt arriver ? Les données sont honnêtement assez intéressantes si vous y regardez de plus près.

Voici ce qui a attiré mon attention. Une enquête Pew de début d'année montrait que 72 % des Américains ont une vision négative de l'économie. C'est beaucoup de pessimisme. Près de 40 % pensent que la situation va empirer dans l'année à venir. On peut ressentir ce sentiment partout dans les communautés financières en ce moment.

Mais la véritable histoire ne concerne pas seulement l'humeur des investisseurs - c'est ce que les métriques d’évaluation réelles nous disent. Le ratio CAPE de Shiller du S&P 500 tourne autour de 40. Pour donner un contexte, c'est le plus haut depuis l’éclatement de la bulle Internet au début des années 2000. La moyenne à long terme est d’environ 17, donc on parle d’un niveau nettement élevé. Cette métrique examine les bénéfices ajustés en fonction de l’inflation sur la dernière décennie, et quand il grimpe comme ça, historiquement, le marché a tendance à se replier par la suite.

Ensuite, il y a l’indicateur Buffett, qui est encore plus frappant. Il tourne actuellement autour de 219 %, mesurant la capitalisation totale du marché boursier américain par rapport au PIB. Warren Buffett lui-même a averti que lorsque ce ratio approche 200 % - ce qui s’est produit en 1999 et au début des années 2000 - on joue avec le feu. Nous avons déjà dépassé ce seuil.

Fait intéressant, ces deux métriques ont culminé vers la fin 2021 avant que le marché baissier de 2022 ne commence. Ce n’est pas une coïncidence à ignorer.

Maintenant, voici le truc : aucune métrique ne peut vous dire exactement quand une chute se produira ou si elle est même imminente. Le marché pourrait continuer à monter pendant des mois malgré ces signaux d’alerte. C’est simplement comme ça que ça fonctionne parfois.

Mais si vous envisagez de vous positionner, la sagesse conventionnelle tient toujours : concentrez-vous sur la qualité. Des entreprises avec des fondamentaux solides, des bilans robustes, de vrais bénéfices - celles-là ont tendance à mieux résister à la volatilité. Si vous construisez un portefeuille maintenant, c’est probablement la meilleure approche. Vous ne pouvez pas prévoir le moment précis des mouvements du marché, mais vous pouvez au moins vous assurer de détenir des actifs qui survivront quoi qu’il arrive.