J'ai remarqué que beaucoup de traders se font surprendre par quelque chose qui semble simple en surface mais qui leur coûte en réalité beaucoup d'argent : la dépréciation du temps dans les options. Permettez-moi de vous expliquer ce qui se passe réellement ici.

Donc, la dépréciation du temps est essentiellement l'érosion de la valeur de votre option à mesure que l'expiration approche. Ce n'est pas linéaire—c'est la chose clé que la plupart des gens manquent. La dépréciation s'accélère de façon exponentielle à l'approche de l'expiration. Si vous détenez une option dans la monnaie, vous devez surveiller cela de près car plus vous vous rapprochez de l'échéance, plus vous perdez rapidement de la valeur. C'est pourquoi les traders expérimentés vendent souvent leurs positions gagnantes tôt plutôt que de les conserver jusqu'à l'expiration.

Voici ce qui rend la dépréciation du temps dans les options compliquée : la mécanique fonctionne différemment selon le côté où vous vous trouvez. Si vous êtes acheteur d'une option d'achat, la dépréciation du temps travaille contre vous chaque jour. Mais si vous vendez des options, la dépréciation du temps devient votre alliée—c'est littéralement votre mécanisme de profit. C'est pourquoi tant de traders chevronnés préfèrent le côté vendeur des transactions d'options. Les calculs sont assez simples aussi. Prenez un exemple simple : l'action XYZ se négocie à 39 $, et vous achetez une option d'achat avec un $40 prix d'exercice. En utilisant la formule (Prix d'exercice - Prix de l'action) divisé par le nombre de jours jusqu'à l'expiration, vous obtiendriez environ 7,8 cents par jour de dépréciation. Cela s'accumule rapidement.

Ce qui importe vraiment, c'est de comprendre comment cela influence la tarification. La prime de temps—la partie du prix de l'option qui dépasse sa valeur intrinsèque—est constamment grignotée. Une option d'achat à la monnaie avec 30 jours restantes peut perdre la majeure partie de sa valeur extrinsèque en seulement deux semaines. Lorsqu'il ne reste que quelques jours avant l'expiration, l'option est souvent pratiquement sans valeur. Le dernier mois avant l'expiration est le moment où l'accélération réelle se produit, car il reste encore beaucoup de valeur temporelle à déprécier.

Plusieurs facteurs influencent la rapidité de ce processus. Le prix de l'action compte—des prix plus élevés signifient une dépréciation plus lente. La volatilité joue aussi un rôle. Et voici quelque chose d'contre-intuitif : à mesure que l'expiration approche, la probabilité qu'une option atteigne son prix d'exercice augmente en réalité, ce qui influence la vitesse à laquelle la valeur s'érode.

En résumé, pour quiconque négocie des options avec dépréciation du temps : si vous êtes acheteur, vous luttez constamment contre la montre. Chaque jour qui passe sans que le sous-jacent évolue en votre faveur vous coûte de l'argent. C'est pourquoi conserver une position gagnante jusqu'à l'expiration est souvent une stratégie perdante. La dépréciation s'accélère tellement dans ces dernières semaines que vous prenez beaucoup plus de risques qu'au début. Comprendre cela fait honnêtement la différence entre les traders qui gagnent régulièrement de l'argent et ceux qui se demandent constamment où sont passés leurs profits.