Voici ce qui me trotte en tête dernièrement. Le crash du marché crypto fait débattre tout le monde sur la question de savoir si Bitcoin est vraiment une opportunité d’achat en ce moment, et c’est assez fascinant de voir la psychologie du marché se déployer.

Bitcoin a chuté de plus de 40 % par rapport à son sommet d’octobre dernier, et oui, le crash plus large du marché crypto a été brutal. Nous parlons d’un actif de 1,5 trillion de dollars qui paraît soudain beaucoup moins attrayant lorsque la situation devient instable. Mais voici la partie intéressante — alors que la plupart des investisseurs fuient, Michael Saylor vient de lancer encore $204 millions de dollars dans Bitcoin via MicroStrategy. Le gars double pratiquement la mise, et maintenant sa société détient environ 3,6 % de tous les Bitcoins en circulation. Ce n’est pas un petit pari.

Ce qui m’a vraiment fait réfléchir, c’est comment Bitcoin a complètement échoué à un test clé l’année dernière. Tout le monde parle de Bitcoin comme de cet or numérique, n’est-ce pas ? Une réserve de valeur pour les temps incertains. Eh bien, 2025 était pratiquement le contexte parfait pour que cette narration prouve sa valeur. Les États-Unis ont enregistré un déficit budgétaire massif de 1,8 trillion de dollars, la dette nationale a atteint un record de 38,5 trillions de dollars, et l’administration Trump lançait des tarifs douaniers comme des confettis. L’or a réagi exactement comme il aurait dû — il a bondi de 64 % pour l’année. Mais Bitcoin ? Les investisseurs le vendaient littéralement en même temps. Il a clôturé 2025 dans le rouge. C’est un signal plutôt accablant quand les gens choisissent réellement l’or plutôt que Bitcoin en période de chaos économique.

Ce qui remet vraiment en question ma confiance, c’est que certains des plus grands croyants en Bitcoin commencent à hésiter. Cathie Wood d’Ark Investment Management a en fait abaissé son objectif de prix pour Bitcoin en 2030 de 1,5 million à 1,2 million de dollars. Sa raison ? Elle pense que les stablecoins sont mieux placés pour remplacer la monnaie et les paiements traditionnels. Et honnêtement, en regardant les chiffres, il est difficile de contester. Les stablecoins ont atteint 3,5 trillions de dollars de volume de transactions sur 30 jours en décembre — c’est plus du double de ce que Visa et PayPal traitent combinés. De plus, la moitié des consommateurs américains disent qu’ils utiliseraient des stablecoins, et 71 % de la génération Z sont à bord.

Maintenant, voici où l’histoire devient intéressante. Chaque baisse de Bitcoin depuis 2009 s’est finalement rattrapée, et le graphique de performance sur 10 ans est absolument fou. Mais ces précédentes chutes entre 2017-2018 et 2021-2022 ? Bitcoin a perdu plus de 70 % de son sommet avant de rebondir. Il y a donc une réelle possibilité que nous n’ayons pas encore vu le pire de ce crash crypto.

Écoute, je comprends pourquoi les gens sont tentés d’acheter la baisse. Le précédent historique est là. Mais je ne suis pas convaincu. Il y a plus de scepticisme autour de l’avenir de Bitcoin que je n’en ai jamais vu. L’argument de la réserve de valeur est endommagé, la narration du système de paiement est remise en question par les stablecoins, et le crash plus large du marché crypto a exposé de véritables faiblesses dans la thèse.

Si tu vas acheter, fais-le en petite quantité. Le rapport risque-rendement ne me paraît pas juste pour le moment, mais je peux me tromper. L’histoire tend à récompenser la patience avec Bitcoin, finalement. Juste peut-être pas cette fois.