DoorDash (NASDAQ:DASH) Manque les estimations de revenus du T4 CY2025

Adam Hejl

Jeu, 19 février 2026 à 6h45 GMT+9 4 min de lecture

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Le service de livraison de nourriture à la demande DoorDash (NYSE:DASH) a manqué les attentes de revenus de Wall Street au T4 CY2025, mais les ventes ont augmenté de 37,7 % d’une année sur l’autre pour atteindre 3,96 milliards de dollars. Son bénéfice GAAP de 0,48 $ par action était inférieur de 17,7 % aux estimations consensuelles des analystes.

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DoorDash (DASH) Points forts du T4 CY2025 :

**Revenus :** 3,96 milliards de dollars contre des estimations d’analystes de 4,00 milliards de dollars (croissance annuelle de 37,7 %, déception de 1,1 %)

**EPS (GAAP) :** 0,48 $ contre des attentes d’analystes de 0,58 $ (déception de 17,7 %)

**EBITDA ajusté :** $780 millions contre des estimations d’analystes de 773,6 millions de dollars (marge de 19,7 %, dépassement de 0,8 %)

**Prévisions d’EBITDA pour le Q1 CY2026** sont $725 millions au point médian, en dessous des estimations d’analystes de 800,3 millions de dollars

**Marge opérationnelle :** 3,7 %, conforme au même trimestre l’année dernière

**Marge de flux de trésorerie disponible :** 6,4 %, en baisse par rapport à 21 % au trimestre précédent

**Commandes :** 903 millions, en hausse de 218 millions d’une année sur l’autre

**Capitalisation boursière :** 69,97 milliards de dollars

SAN FRANCISCO–(BUSINESS WIRE)–DoorDash, Inc. (NASDAQ:DASH) a annoncé aujourd’hui que Milan Kovac, ancien Vice-Président d’Optimus Robotics et Autopilot chez Tesla, a été nommé au conseil d’administration de l’entreprise, à compter du 16 janvier 2026. Tony Xu, co-fondateur et PDG de DoorDash, Inc., a déclaré : « Milan a consacré sa carrière à construire et à faire évoluer des programmes d’ingénierie ambitieux à l’intersection de l’IA, de l’autonomie et de la robotique. Il apporte une combinaison rare de profondeur technique et de leadership opérationnel…

Vue d’ensemble de l’entreprise

Fondée par des étudiants de Stanford dans le but de créer « le FedEx local à la demande », DoorDash (NYSE:DASH) exploite une plateforme de livraison de nourriture à la demande.

Croissance des revenus

Examiner la performance à long terme d’une entreprise peut donner des indices sur sa qualité. Même une mauvaise entreprise peut briller pendant un ou deux trimestres, mais une entreprise de premier ordre croît pendant des années. Au cours des trois dernières années, DoorDash a augmenté ses ventes à un taux de croissance annuel composé exceptionnel de 27,7 %. Sa croissance a dépassé celle de la moyenne des entreprises Internet grand public et montre que ses offres résonnent avec les clients, un excellent point de départ pour notre analyse.

Revenus trimestriels de DoorDash

Ce trimestre, DoorDash a réalisé une croissance remarquable de 37,7 % en glissement annuel, mais ses revenus de 3,96 milliards de dollars ont été inférieurs aux estimations optimistes de Wall Street.

En regardant vers l’avenir, les analystes de la vente anticipent une croissance des revenus de 31,2 % au cours des 12 prochains mois, une accélération par rapport aux trois dernières années. Cette projection est impressionnante pour une entreprise de cette envergure et indique que ses nouveaux produits et services alimenteront de meilleures performances en haut de bilan.

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La suite de l’histoire  

Commandes

Croissance des demandes

En tant que marché de l’économie des petits boulots, DoorDash génère une croissance des revenus en élargissant le nombre de services sur sa plateforme (par exemple, trajets, livraisons, emplois en freelance) et en augmentant la commission sur chaque service fourni.

Au cours des deux dernières années, les commandes de DoorDash, un indicateur clé de performance pour l’entreprise, ont augmenté de 22 % par an pour atteindre 903 millions dans le dernier trimestre. Ce taux de croissance est parmi les plus rapides de toutes les entreprises Internet grand public et indique que ses offres ont une traction significative.

Commandes de DoorDash

Au T4, DoorDash a ajouté 218 millions de commandes, ce qui représente une croissance de 31,8 % d’une année sur l’autre. La publication trimestrielle était supérieure à celle de ses deux dernières années, suggérant que ses nouvelles initiatives accélèrent la croissance des demandes.

Revenu par demande

Le revenu moyen par demande (ARPR) est une métrique essentielle à suivre car elle mesure combien l’entreprise gagne en frais de transaction pour chaque demande. Ce chiffre nous informe également sur le taux de prise de DoorDash, qui représente son pouvoir de fixation des prix sur l’écosystème, ou « part » de chaque transaction.

La croissance de l’ARPR de DoorDash a été médiocre au cours des deux dernières années, avec une moyenne de 4,2 %. Ce n’est pas génial, mais l’augmentation des commandes est plus pertinente pour évaluer le potentiel commercial à long terme. Nous surveillerons cela de près ; si DoorDash tente d’augmenter l’ARPR en adoptant une approche plus agressive de la monétisation, il n’est pas certain que la croissance des demandes puisse continuer au rythme actuel.

ARPR de DoorDash

Ce trimestre, l’ARPR de DoorDash s’est élevé à 4,38 $. Il a augmenté de 4,4 % d’une année sur l’autre, plus lentement que la croissance des demandes.

Principaux enseignements des résultats du T4 de DoorDash

Nous avons été très impressionnés par le nombre de demandes de DoorDash ce trimestre. Nous étions également satisfaits du fait que son EBITDA a légèrement dépassé les estimations de Wall Street. En revanche, ses revenus ont légèrement manqué et ses prévisions d’EBITDA pour le trimestre suivant étaient inférieures aux estimations de Wall Street. Dans l’ensemble, ce trimestre a été plus faible. L’action a chuté de 2,1 %, pour atteindre 170,26 $ immédiatement après les résultats.

Le rapport sur les bénéfices de DoorDash a laissé à désirer. Regardons si ce trimestre a créé une opportunité d’acheter l’action. Ce qui s’est passé dans le dernier trimestre compte, mais pas autant que la qualité commerciale à long terme et la valorisation, pour décider d’investir ou non dans cette action. Nous abordons cela dans notre rapport de recherche complet et exploitable que vous pouvez lire ici, c’est gratuit.

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