J'ai vu beaucoup de questions sur les bases du trading d'options récemment, alors j'ai pensé décomposer quelque chose qui embrouille beaucoup de nouveaux venus : la différence entre vendre pour clôturer et vendre pour ouvrir. C'est en fait assez simple une fois que vous comprenez la logique.

Commençons par la partie simple. Lorsque vous tradez des options, vous traitez essentiellement avec des contrats qui vous donnent le droit d'acheter ou de vendre une action à un prix spécifique dans un délai déterminé. La plupart des courtiers vous feront passer par quelques étapes et obtenir une approbation avant que vous ne puissiez commencer à jouer avec les options, mais une fois que vous êtes autorisé, vous avez deux façons principales d'initier une transaction.

Vendre pour ouvrir, c'est quand vous commencez une transaction en vendant une option que vous ne possédez pas actuellement. Ça paraît bizarre, non ? Mais voici le truc : vous encaissez de l'argent immédiatement de cette vente. La prime arrive directement sur votre compte, et maintenant vous avez une position courte. Vous pariez essentiellement que la valeur de l'option va diminuer ou qu'elle expirera sans valeur pour empocher la différence. La opération opposée est vendre pour clôturer par rapport à vendre pour ouvrir en termes de mécanique : vendre pour clôturer, c'est quand vous possédez déjà une option et que vous sortez de cette position en la vendant. Peut-être que vous avez fait du profit et vous prenez vos gains, ou peut-être que ça perd du terrain et vous voulez couper vos pertes. Dans tous les cas, vous clôturez quelque chose que vous avez acheté plus tôt.

Voici où ça devient intéressant. Avec vendre pour ouvrir, vous avez trois résultats possibles. L'option pourrait expirer sans valeur, ce qui est idéal — vous gardez toute la prime que vous avez collectée. Ou la personne de l'autre côté pourrait l'exercer, ce qui signifie que vous pourriez devoir livrer des actions ou les acheter au prix d'exercice. Si vous gérez ce qu'on appelle un call couvert (ce qui signifie que vous possédez réellement les actions sous-jacentes), c'est gérable. Mais si vous vendez une option à découvert sans posséder l'action ? Là, ça devient très risqué rapidement parce que vous devriez acheter des actions au prix du marché et les vendre au prix d'exercice, ce qui peut entraîner une perte.

La valeur de ces contrats est folle parce qu'elle dépend de tellement de facteurs en mouvement. Vous avez évidemment le prix de l'action sous-jacente. Mais il y a aussi la valeur temps — plus il reste de temps jusqu'à l'expiration, plus une option vaut parce qu'il y a plus de temps pour qu'elle évolue en votre faveur. Ensuite, il y a la volatilité. Des actions plus volatiles ? Prime plus élevée. Et si une option a une valeur intrinsèque, c'est quand elle est déjà dans la monnaie. Par exemple, si vous avez une option d'achat pour acheter AT&T à $10 et qu'elle se négocie à 15 $, vous avez $5 de valeur intrinsèque juste là.

Le cycle de vie d'une option est assez prévisible. À l'approche de l'expiration, la valeur temps diminue. Si vous êtes long sur un call et que l'action monte, super — votre option prend de la valeur et vous pouvez vendre pour clôturer avec un profit. Si l'action baisse, votre call perd de la valeur. Les options de vente fonctionnent de la même manière dans l'autre sens. C'est pourquoi le timing est si important dans le trading d'options.

Maintenant, la partie dangereuse dont personne ne parle assez : les options sont beaucoup plus risquées que simplement acheter des actions. Oui, vous pouvez obtenir un levier énorme — dépenser quelques centaines de dollars et potentiellement faire des milliers si le prix bouge dans le bon sens. Mais ce même levier peut aussi jouer contre vous tout aussi violemment. La dépréciation temporelle est brutale parce que vous n'avez pas un temps illimité pour que le prix évolue. Il doit bouger vite et dans la bonne direction juste pour couvrir l'écart entre l'offre et la demande, sans parler de faire de l'argent réel.

Donc, quand vous pensez aux stratégies de vendre pour clôturer versus vendre pour ouvrir, vous devez comprendre ce que vous risquez réellement. Essayez-vous de collecter de la prime en vendant pour ouvrir ? D'accord, mais soyez prêt à une assignation. Vendez-vous pour clôturer une position ? Assurez-vous de ne pas paniquer en vendant au pire moment. La différence entre ces deux mouvements peut littéralement faire ou défaire votre compte, alors faites vos devoirs avant de commencer à trader avec de l'argent réel. La plupart des courtiers proposent des comptes de pratique — utilisez-les. Sérieusement.