Il se passe quelque chose d'intéressant sur le marché des ETF de bitcoin qui vaut la peine d'être suivi. Le fonds de Morgan Stanley (MSBT) a réussi à attirer plus de 100 millions de dollars en seulement une semaine depuis son lancement le 8 avril. Compte tenu du contexte concurrentiel actuel, c'est très significatif.

Ce qui attire l'attention, c'est la stratégie de Morgan Stanley. En plus d'un taux de 0,14 % — le plus bas de la catégorie — la banque exploite son immense réseau de conseillers financiers qui gèrent des billions d'actifs. Fondamentalement, ils ont créé un canal direct pour les clients qui préfèrent une exposition au bitcoin sans passer par des plateformes de cryptomonnaie natives. C'est une démarche bien pensée.

Bien sûr, l'iShares Bitcoin Trust de BlackRock domine toujours avec ses milliards de dollars accumulés depuis janvier de l'année dernière. La différence d'échelle est énorme. Mais voici le point : Amy Oldenburg, responsable des actifs numériques chez Morgan Stanley, a déjà qualifié le MSBT de lancement d'ETF le plus réussi de l'entreprise. Et selon les analystes, le produit pourrait commencer à attirer des flux de fonds existants, notamment parmi les clients déjà intégrés à leur écosystème de conseil.

Le mouvement de Morgan Stanley crée une onde. Goldman Sachs a déposé cette semaine une demande pour un ETF de revenu en bitcoin — l'une de ses premières incursions directes dans cet espace. Leur idée est différente : utiliser des stratégies d'options pour générer un flux de trésorerie constant, plutôt que de dépendre uniquement de la hausse du prix. BlackRock prépare également quelque chose de similaire. En résumé, la concurrence évolue vers des produits plus structurés.

Nate Geraci, président de NovaDius Wealth Management, a commenté quelque chose qui a du sens : « Une autre institution financière de premier plan reconnaît qu'elle ne peut pas ignorer le bitcoin. » Et il a raison. Avec Morgan Stanley déjà dans la course, il est clair que d'autres géants de Wall Street réalisent qu'il ne faut pas rester inactifs. JPMorgan pourrait être la prochaine.

Le BTC est coté à 77 140 dollars US pour le moment. À mesure que ces flux institutionnels augmentent et que de nouveaux produits apparaissent, il devient évident que Wall Street redéfinit la façon dont les investisseurs accèdent au bitcoin. Il ne s'agit plus seulement d'adoption — il s'agit de la manière dont les institutions dominent cette narration de distribution.