Ce qui se passe autour des stablecoins ces derniers mois mérite vraiment toute notre attention. Bien que le bitcoin et le reste du marché crypto soient inactifs, chaque grand acteur se concentre sur le lancement de stablecoins dans différentes monnaies. Pas seulement le dollar — aussi le franc suisse, le yen japonais, la livre sterling. Au cours de ces mois, nous avons vu une initiative conjointe en Allemagne lancer un token basé sur le franc suisse, des entreprises japonaises introduire leur version en yen, et Hong Kong annoncer le début de la licence pour les stablecoins en mars.

Mais la plus grande nouvelle ? Meta de Mark Zuckerberg prévoit de ramener ses capacités de paiement basées sur les stablecoins au cours de la deuxième moitié de cette année. C’est un moment intéressant car Meta avait déjà tenté Libra, qui s’est ensuite transformé en Diem, mais a rencontré une forte opposition réglementaire.

Ce qui change cette fois ? Cristian Catalini, co-créateur de Libra, aujourd’hui professeur au MIT et fondateur du MIT CryptoEconomics Lab, l’a clarifié. Selon lui, les stablecoins passent désormais en arrière-plan — fournis par divers fournisseurs et devenant une partie de l’infrastructure de paiement. Ce n’est plus un produit de marque, mais une commodité.

Catalini a déclaré que des géants technologiques comme Google et Apple utiliseront plusieurs fournisseurs de stablecoins — tout comme ils le font pour le traitement des paiements. En regardant vers mai, cette tendance pourrait s’intensifier. Le marché mûrit vers un paysage de plus en plus commoditisé.

Andy Ston, vice-président de la communication chez Meta, a confirmé cela — cette étape concerne uniquement la capacité des utilisateurs et des entreprises à utiliser leur méthode de paiement préférée. La véritable avantage compétitif réside désormais dans la distribution — celui qui entretient une relation directe avec l’utilisateur final récolte le plus de valeur.

Meta contrôle près de 3,6 milliards d’utilisateurs à travers Facebook, WhatsApp et Instagram. C’est un avantage énorme. Cette focalisation sur la communication et la portée marque un changement significatif — un éloignement de la fourniture de stablecoins basée sur des portefeuilles, ou du vieux modèle de conversion entre fiat et crypto, puis retour.

Nous voyons déjà des entreprises retirer leurs investissements dans des sociétés d’orchestration de stablecoins. C’est une bonne nouvelle pour les réseaux de cartes, fintechs, néobanques et sociétés de portefeuilles — celles qui sont directement connectées à l’utilisateur final.

Stripe, partenaire de paiement à long terme de Meta, est un acteur intéressant ici. Leur PDG, Patrick Collison, a rejoint le conseil de Meta il y a un an. L’année dernière, Stripe a acheté la société spécialisée en stablecoins, Bridges, pour 1,1 milliard de dollars, et a créé son propre tempo blockchain. Mais Catalini soulève une question — d’autres grands fournisseurs de paiement voudront-ils construire sur le réseau de Stripe ? Probablement pas. Cela revient au vrai défi d’un réseau ouvert et neutre — la véritable raison d’être de la crypto. Mais en pratique, c’est difficile, sauf si vous construisez déjà sur quelque chose d’établi comme Ethereum, Bitcoin ou Solana.