J'ai remarqué quelque chose dans le monde de la cryptomonnaie : parfois, la politique et la dynamique du marché sont très étroitement liées. La candidature de Kevin Warsh à la présidence de la Réserve fédérale intervient justement dans un contexte pareil. L'homme possède entre 131 millions et 209 millions de dollars d'actifs personnels, tandis que son épouse Jane Lauder détient une fortune d'environ 1,9 milliard de dollars. Cela en fait le candidat à la présidence de la Réserve fédérale le plus riche de l'histoire. En considérant que Powell possède entre 19,7 millions et 75 millions de dollars, le niveau de richesse de Warsh est tout à fait dans une autre ligue.

Mais la partie intéressante ne concerne pas seulement le montant d'argent. Warsh a investi systématiquement dans des projets crypto et blockchain tels que Blast, Polymarket, Flashnet, Tenderly, SkyLink, Arena, DeSo et Polychain. Il a reçu 10,2 millions de dollars du bureau familial de Duquesne et 1,55 million de dollars en honoraires de conseil de GoldenTree. En d'autres termes, ce n'est pas quelqu'un qui met un peu d'argent dans un ETF Bitcoin spot ; c'est quelqu'un qui est activement impliqué dans tous les niveaux de l'écosystème crypto.

Le problème est le suivant : le ministère de la Justice a lancé une enquête sur le président actuel Powell. Pourquoi ? En raison du budget dépassant 2,5 milliards de dollars pour un projet de rénovation d’un bâtiment. Il est allégué que les déclarations de Powell devant le Sénat pourraient être trompeuses. Le sénateur Thom Tillis de Caroline du Nord a clairement indiqué qu'il voterait contre la confirmation de Warsh tant que cette enquête ne serait pas terminée. Les républicains disposent d'une majorité de 13 voix contre 11 au sein du comité bancaire du Sénat. Si le vote de Tillis manque, Warsh pourrait ne pas passer au niveau du comité.

Le timing est paralysant. La présidence de Powell se termine le 15 mai. La confirmation de Warsh comporte trois étapes : l'audition, le vote du comité et le vote du Sénat dans son ensemble. Normalement, cela prendrait des semaines, voire des mois. Peut-ils réussir en 24 jours ? Les déclarations de Tillis ne laissent pas beaucoup de marge.

Du point de vue du marché, deux scénarios se dessinent. Premier scénario : Warsh commence ses fonctions à la mi-mai, créant un environnement favorable aux crypto et aux actifs risqués en étant plus ouvert aux baisses de taux. Deuxième scénario : Powell reste en tant que vice-président, l'incertitude persiste, et la direction de la politique monétaire dépend des litiges juridiques. Le second scénario signifie que les règles du jeu pour la crypto peuvent changer en permanence.

Le fait que Warsh ait investi dans des projets comme Polymarket et Blast montre ce que pourrait signifier un président de la Réserve fédérale favorable à la crypto. L’environnement réglementaire pourrait changer complètement. Powell est de ceux qui diraient « je fermerais la cryptomonnaie ». Warsh voit le bitcoin comme « le bon policier de la politique ». Cette différence pourrait redéfinir les règles du jeu sur les marchés mondiaux de capitaux dans la seconde moitié de 2026.

Il faut suivre ce qui se passera lors de l’audition du 21 avril. Mais le vrai mystère réside dans la décision du procureur du ministère de la Justice de mettre fin ou non à l’enquête avant le 15 mai. Et dans la décision de Tillis de faire des concessions ou non. Ces 30 jours pourraient être plus critiques pour le marché crypto que n’importe quelle réunion du FOMC.