Les Émirats arabes unis quittent l'OPEP : la fin d'une époque ou le début d'une division plus grande ?

Auteur : Li Jia, Wallstreet Jingwen

Les Émirats arabes unis ont annoncé qu’ils se retireraient officiellement de l’OPEP et de l’alliance OPEP+ à partir du 1er mai. Les analystes soulignent qu’il ne s’agit pas d’une décision technique isolée, mais du résultat direct de l’augmentation du nationalisme et de l’autonomie stratégique des pays producteurs de pétrole du Moyen-Orient, déclenchée par la guerre en Iran. Cette démarche pourrait inciter davantage de pays à suivre l’exemple, affaiblissant encore la capacité d’action collective de l’OPEP.

Le 28 avril, selon Bloomberg, le ministre de l’Énergie des Émirats arabes unis, Suhail Al Mazrouei, a déclaré que le déséquilibre du marché causé par le conflit au Moyen-Orient offrait une « opportunité appropriée » pour le retrait. Il a indiqué que le marché étant actuellement en pénurie d’approvisionnement, le retrait aurait un impact relativement limité sur l’offre et la demande à court terme. Les Émirats considèrent qu face à la volatilité du marché induite par la guerre, le pays doit répondre de manière plus flexible aux besoins du marché, plutôt que d’être soumis à un mécanisme de décision collective.

Après l’annonce, le prix du pétrole brut WTI a brièvement chuté avant de rebondir rapidement, tandis que le Brent se négociait autour de 104 dollars le baril. Par ailleurs, depuis l’éclatement du conflit au Moyen-Orient, le risque de crédit souverain des Émirats a considérablement augmenté. Auparavant, les Émirats avaient sollicité une ligne de swap de devises auprès de la Réserve fédérale pour atténuer la pression de liquidité sur leur système bancaire national.

Vise à établir une politique de production indépendante, libérant la capacité selon son propre rythme

L’agence officielle des Émirats, WAM, a publié une déclaration affirmant que la décision de quitter l’OPEP+ s’inscrit dans la stratégie à long terme et la vision économique du pays, visant à « accroître la flexibilité face aux dynamiques du marché », tout en réaffirmant leur engagement à continuer de participer au marché mondial de l’énergie de manière « responsable et durable ».

La déclaration indique que les Émirats accélèrent leurs investissements dans l’énergie domestique et adoptent une stratégie tournée vers le futur, exigeant la capacité de définir leur propre politique de production. Elle mentionne également que l’instabilité géopolitique dans le détroit d’Hormuz et dans le golfe Arabique influence la configuration de l’offre, tandis que la tendance à la croissance à moyen et long terme de la demande mondiale d’énergie reste claire — cette déclaration étant interprétée par certains comme une indication que les Émirats ont l’intention de libérer progressivement leur capacité de production en dehors du cadre de l’OPEP, selon leur propre rythme.

Les Émirats ont rejoint l’OPEP en 1967 sous le nom d’Abu Dhabi, puis ont maintenu leur adhésion après la création de la fédération en 1971, ce qui représente plus de cinquante ans. Leur appartenance en tant que membre depuis plus d’un demi-siècle confère à leur retrait une signification historique plus profonde.

Les divergences entre les Émirats et l’Arabie saoudite existent depuis longtemps, le retrait étant anticipé

Ce retrait n’est pas sans précédent.

Il existe depuis longtemps des divergences entre les Émirats et le leader de l’OPEP, l’Arabie saoudite, principalement sur les quotas de production et la compétition pour l’influence géopolitique régionale. Lors des différentes réunions de l’OPEP+, les Émirats ont à plusieurs reprises cherché à investir dans de nouvelles capacités de production, mais ont été bloqués par l’Arabie saoudite, qui prône la limitation de la production. Ce conflit a déjà poussé Abu Dhabi à plusieurs reprises au bord du retrait, et cette fois, ils ont finalement décidé d’agir.

Actuellement, la production quotidienne des Émirats est d’environ 4,05 millions de barils, ce qui en fait l’un des plus grands membres de l’OPEP, avec un projet d’augmentation à 5 millions de barils par jour d’ici 2027. L’OPEP compte actuellement 11 membres, dont l’Arabie saoudite, l’Iran, l’Irak, le Koweït, le Venezuela, le Nigeria, la Libye, l’Algérie, le Congo, la Guinée équatoriale et le Gabon.

En tant que principal pays producteur de pétrole, le départ des Émirats affaiblit substantiellement la capacité de l’OPEP à « maintenir un prix du pétrole au plancher par une limitation collective de la production ». L’analyste de UBS, Matthew Cowley, a averti dans un rapport destiné à ses clients que, surtout en période de ralentissement économique, l’OPEP aurait plus de difficultés à faire face à un excès d’offre.

L’impact du retrait sur la coordination de l’OPEP, un vrai défi à venir

L’OPEP a été créée en septembre 1960 par l’Iran, l’Irak, le Koweït, l’Arabie saoudite et le Venezuela, dans le but de contrer la domination des géants occidentaux du pétrole sur le marché mondial du pétrole brut. Aujourd’hui, le conflit au Moyen-Orient cause de graves perturbations dans les exportations de pétrole du Golfe Persique, obligeant des pays comme les Émirats, l’Arabie saoudite et l’Irak à réduire considérablement leurs exportations réelles, limitant la possibilité d’une augmentation massive de la production à court terme.

Cela signifie que, l’impact direct du retrait des Émirats de l’OPEP sur le marché ne se manifestera probablement qu’après la fin de la guerre, lorsque la configuration de l’offre redeviendra normale. En raison du blocus du détroit d’Hormuz, les exportations réelles des pays sont déjà fortement limitées, et une augmentation massive de la production immédiate après le retrait des Émirats n’est ni réaliste ni nécessaire. La véritable menace pour leur capacité à libérer leur capacité de production selon leur propre rythme surgira lorsque la normalisation de l’offre post-guerre sera effective, moment où leur autonomie dans la gestion de leur production représentera une menace directe pour le reste de l’OPEP.

Le départ des Émirats approfondit encore les doutes sur la cohésion et la pérennité futures de l’OPEP.